金融界4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着“港股(gǔ)白酒第一股(gǔ)”光环的珍(zhēn)酒李渡(dù)正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽(jǐn)显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市值就(jiù)缩水超过60亿(yì)港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒挂(guà)牌上(shàng)交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上(shàng)市(shì)，珍酒李(lǐ)渡是近7年时(shí)间(jiān)第一只实现(xiàn)资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒(jiǔ)、国(guó)台等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此(cǐ)次在(zài)港交所IPO，发(fā)售价为每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿港(gǎng)元，公开发售获(huò)超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值(zhí)得注意(yì)的是，不知道是出于何种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李渡并没(méi)有引入基(jī)石投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共(gòng)计引入两轮投资者，分别(bié)是有着“华尔街之狼”之称的(de)私(sī)募(mù)股权(quán)巨(jù)头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美(měi)元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价8.88港元，这意(yì)味(wèi)着私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过(guò)22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力提(tí)供以(yǐ)酱香型为主的次高端白酒产品(pǐn)的中国(guó)白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香(xiāng)型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中国第四大民营白(bái)酒公司，以及中国白(bái)酒(jiǔ)行业中提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归(guī)母净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台(tái)2022年的毛(máo)利率超过90%，而腰部(bù)的今(jīn)世缘、口子窖(jiào)等(děng)企业毛(máo)利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的直接原(yuán)因之一就是珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别占(zhàn)公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同(tóng)时(shí)，珍(zhēn)酒李渡的(de)存货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天(tiān)数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称(c去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗hēng)大部(bù)分存货为(wèi)基酒，但(dàn)仍然有(yǒu)不少针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元(yuán)

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖(hú)南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外(wài)贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新华(huá)联集(jí)团工作。此后四年，他升至新华联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也是在(zài)此，吴向东(dōng)正(zhèng)式(shì)开启(qǐ)了他的白(bái)酒事业。

　　在(zài)傅(fù)军的帮助下，吴(wú)向东(dōng)在1996年拿下(xià)五粮液(yè)旗下川(chuān)酒王的代理权，仅一年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第(dì)一。川酒王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿冒产品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下(xià)游经(jīng)销(xiāo)商(shāng)的日子越来越难，吴(wú)向(xiàng)东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮(liáng)液(yè)签订了OEM代(dài)工(gōng)协议，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新(xīn)模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工模式(shì)，随(suí)后(hòu)，金六福在这一年(nián)诞生(shēng)了(le)。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒(méi)体将时任(rèn)男足主教练(liàn)的米卢誉为神奇(qí)教练和好运福星(xīng)。深(shēn)谙营销的吴向东找来米卢(lú)担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时(shí)间，金六福的广(guǎng)告投放量都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金(jīn)六福迅速(sù)成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰期(qī)一天(tiān)能发出(chū)57个车(chē)皮(pí)。

　　2021年(nián)，在吴向(xiàng)东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江西(xī)李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正(zhèng)式(shì)合并(bìng)——珍酒李(lǐ)渡诞(dàn)生。

　　目前，吴(wú)向东实(shí)际(jì)控制的金东集(jí)团旗下共有(yǒu)华(huá)致酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集(jí)团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒(jiǔ)企(qǐ)）、金东投(tóu)资三个产(chǎn)业(yè)板(bǎn)块。涉足金融、文化(huà)旅游、新能源、互联网(wǎng)、去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究(jiū)院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴(wú)向东(dōng)以230亿元人民(mín)币财富(fù)位列榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会(huì)更好生意(yì)吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国(guó)糖酒商品交(jiāo)易会上(shàng)，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业颇(pǒ)为知名的盛初咨(zī)询董事长王(wáng)朝(cháo)成(chéng)放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业(yè)整体将长(zhǎng)期(qī)进入销量(liàng)负增长、收入低(dī)增长或0增长、利润低(dī)增长的内卷(juǎn)时代，并(bìng)且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭(lǐng)，从场景(jǐng)-量价-集中度看趋势，真正的高端消(xiāo)费在(zài)疫情(qíng)场(chǎng)景中并没(méi)有太(tài)受影响(xiǎng)，次高端(duān)库(kù)存仍未消化，区域酒借(jiè)助消费恢复(fù)较快。高端的恢(huī)复(fù)没有看到更强的动(dòng)力，仍(réng)然在低位徘徊，一(yī)二(èr)季度上市公(gōng)司业绩会(huì)出现(xiàn)增速(sù)放缓(huǎn)和进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第二，从(cóng)白酒供(gōng)需-库存周期(qī)看趋势，现在存在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和(hé)供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是(shì)名酒企业都在(zài)向下(xià)扩展产品线，和地(dì)方酒(jiǔ)厂会产(chǎn)生矛盾；三是(shì)名酒企业渠道重(zhòng)心(xīn)下移，和地方酒(jiǔ)企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体(tǐ)表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行(xíng)业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要是100块钱(qián)以下的价位带(dài)，其(qí)原因在于(yú)城(chéng)市化(huà)，大部分(fēn)劳(láo)动人(rén)口从农村转移到城市后，消费习惯变了(le)，导致未来升级空间基数变小；超高端(duān)从(cóng)5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白(bái)酒节(jié)前和节(jié)后的终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以上相(xiāng)关产品下降19%，节(jié)后(hòu)上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降(jiàng)15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产(chǎn)品节(jié)前(qián)下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元(yuán)次高端(duān)价(jià)格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高(gāo)端节(jié)前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节(jié)后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未来(lái)走向何方让(ràng)我们拭(shì)目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗