全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平(pí发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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