财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过(g擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句uò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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