本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(su省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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