周一的(de)股市(shì)震荡翻红(hóng)，上(shàng)周股市下跌(diē)期间净买入的“抄(chāo)底(dǐ)资金”笑了(le)。

　　上周五(wǔ)，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个(gè)交易日市场总体(tǐ)下跌期间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅(fú)下挫的(de)时(shí)刻(kè)再(zài)度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期(qī)投资价值被(bèi)资金看好，而高(gāo)位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐(zhú)；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现短(duǎn)期(qī)避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多(duō)家(jiā)机构(gòu)仍(réng)看好长期配(pèi)置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算，当(dāng)日净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股市调整期间(jiān)，资金更是净买入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从(cóng)资(zī)金净买入排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实(shí)基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流(liú)入(rù)资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证50指数(shù)涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌(diē)期间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回报。

　　行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半导体(tǐ)ETF成为资金净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单日净(jìng)买(mǎi)入金(jīn)额接近5亿(yì)元(yuán)，目前仍处于(yú)估值低位的医(yī)疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇(yù)高(gāo)位回调(diào)的(de)游(yóu)戏ETF，也受到资金的逆市买入(rù)，不过目前(qián)游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游戏(xì)板(bǎn)块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净买入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述流向情况，一位公募股票(piào)权益基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现出更多结构性机会。不(bù)过(guò)，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下(xià)，资(zī)金可(kě)能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等(děng)来跟踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调整，主(zhǔ)因是(shì)前(qián)期炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所(suǒ)回落。但从长期看，资(zī)金还会(huì)长期关注数(shù)字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，因(yīn)此，包(bāo)括计算机、互联网和传媒等(děng)调整(zhěng)下(xià)来的行业，可(kě)能(néng)会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪(hù)深(shēn)300等权重指数ETF受到资金(jīn)青睐(lài)，可能与看好“中(zhōng)特估(gū)”长期投资价(jià)值有关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金表示，伴(bàn)随大金融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银(yín)行(xíng)、石化(huà)等(děng)PB逐(zhú)步修复，权重板块(kuài)内部出现分化(huà)，获利兑(duì)现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数(shù)据不及预期，权重板块回调带动大(dà)盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央(yāng)企的(de)价值重估(gū)，有基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)低过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处估(gū)值央企或有望受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对(duì)部分传统行业(yè)国(guó)央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低估(gū)。而在(zài)这(zhè)种大幅低估和低配背景下，部分企(qǐ)业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高股息(xī)水平(píng)等特(tè)征，使得(dé)其估(gū)值修(xiū)复成(chéng)为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍(réng)旧处(chù)于低位(wèi)，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍旧是(shì)主导，短(duǎn)期(qī)表(biǎo)现存(cún)在剧(jù)烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中低(dī)水平(píng)，部分个股尤其是基(jī)本面明显(xiǎn)改(gǎi)善的个(gè)股(gǔ)，仍(réng)旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　<过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处strong>估值水平仍(réng)具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋(qū)势，净(jìng)流(liú)入资金超出(chū)净流出资金。但也有(yǒu)部分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜单看(kàn)，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日(rì)净流出4.76亿(yì)元，为单(dān)日(rì)之(zhī)最。另(lìng)外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)，单日净流出资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现净流出，而今年涨幅接近(jìn过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中迎来“获(huò)利(lì)了结”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家(jiā)公募机构评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带一路(lù)”板块前(qián)期涨幅较大(dà)，有调整要求，可能(néng)会受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净流出的证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一(yī)季报陆续披(pī)露，非(fēi)银金(jīn)融业(yè)绩(jì)超预期，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一季度显著改善(shàn)，差(chà)异(yì)化(huà)最低结算备付金缴纳(nà)比例机(jī)制引(yǐn)入，证券公司保证金比例下调，经济(jì)温和复(fù)苏下行业景气(qì)度有望持续(xù)修复。保险板块一季(jì)报(bào)净(jìng)利润超预(yù)期，部分险企凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的产品(pǐn)力实现了一(yī)定的增长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反(fǎn)转趋势较明(míng)显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银(yín)基金认(rèn)为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济运行总体回升有望将促进电力消(xiāo)费需求增长。受上(shàng)年同期低(dī)基数等因素影响，预计今(jīn)年二季度(dù)电力消费增(zēng)速将(jiāng)有(yǒu)望回升。在电力市场(chǎng)化改革的持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力(lì)现货市场和辅助服务市场(chǎng)机(jī)制有望持续推(tuī)广(guǎng)，容量补偿电(diàn)价等机制或有望出台。

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