踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零(líng)又发(三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛fā)布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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