华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的(de)关系密(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车急(jí)救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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