美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能(néng)更(g漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里èng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必(bì)要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再(zài)次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到(dào)他(tā)们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。 漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里>

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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