公募基金一季报募(mù)集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的(de)一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的(de)社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fènrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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