投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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