自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二(èr)季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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