昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期(qī)货(huò)全(quán)线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美(měi)股三大指数(shù)集体低(dī)开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一(yī)共和银行股价(jià)重挫(cuò)，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价(jià)格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再完全押注美联储会(huì)再加(jiā)息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加(jiā)息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降(jiàng)低(dī)加息(xī)的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美联(lián)储(chǔ)降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计(jì)到(dào)年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为(wèi)去(qù)年(nián)12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收(shōu)盘(pán)，国(guó)内(nèi)期货(huò)主力(lì)合(hé)约几(jǐ)乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫(gōng)发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限(xiàn)问(wèn)题和削(xuē)减支出(chū)捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政(zhèng)府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会(huì)的(de)一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生(shēng)一场(chǎng)经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本(běn)永久(jiǔ)提高(gāo)，增加未来的投资(zī)成本。如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可(kě)能无法向军(jūn)人(rén)家庭和(hé)依赖(lài)社会保(bǎo)障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一(yī)代人都要经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本(běn)自由(yóu)挺身而出。我相信这是(shì)我(wǒ)们的(de)时刻。这(zhè)就是我竞选连任美(měi)国总统的原因。加入(rù)我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了(le)一段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他的(de)年龄可(kě)能(néng)受(shòu)到“持续而激(jī)烈”的审视。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第二任(rèn)期(qī)结束时(shí)，这位(wèi)资深民主党(dǎng)人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人包括(kuò)51％的(de)民主党人，认为拜(bài)登不应该(gāi)参选。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是(shì)一(yī)个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布(bù)劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公(gōng)布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平(píng)。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其(qí)他(tā)品种期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边市的第一个(gè)交易(yì)日结(jié)算(suàn)时起，上(shàng)述(shù)品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其(qí)他(tā)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现单边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各(gè)合约的(de)交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调整系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货(huò)的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日(rì)结(jié)算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边(biān)无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走势背离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分(fēn)析(xī)师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二(èr)次(cì)育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政(zhèng)策面的(de)支撑；三是近期降雨导致调(diào)运不(bù)便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑(chēng)。不(bù)过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户惜售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹(dàn)至养殖(zhí)成本(běn)附近明显承压。同时(shí)，套(tào)保资金介入。因此周(zhōu)二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华(huá)联期货生猪(zhū)分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来看，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季(jì)度去(qù)产能不(bù)及预期，供应偏宽松是事实。从目前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师(shī)张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测(cè)数(shù)据显示，去(qù)年9月到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪数量各(gè)月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月(yuè)增(zēng)加，至(zhì)少(shǎo)对(duì)应到今(jīn)年7月生猪出(chū)栏供给(gěi)相对充足。从(cóng)出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规(guī)模化、集(jí)团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化占(zhàn)比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于(yú)去(qù)年(nián)同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入冻(dòng)，冻品(pǐn)库(kù)存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的(de)高库(kù)存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费总结为(wèi)持(chí)续(xù)向好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引(yǐn)导(dǎo)及市场预期向好，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪(zhū)的需(xū)求大(dà)概率将回归(guī)到正常年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需(xū)求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着二(èr)季度(dù)气(qì)温升(shēng)高，需求逐步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动(dòng)，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假(jiǎ)期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓(cāng)位，防(fáng)范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期(qī)二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到(dào)理论出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理论(lùn)出(chū)栏量大(dà)概(gài)率环比下(xià)降(jiàng)。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良(liáng)好(hǎo)调(diào)控之下(xià)，能繁母猪产(chǎn)能(néng)并未过(guò)度(dù)去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价(jià)不具备(bèi)持续大幅上涨的(de)基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪价(jià)意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多(duō)集中(zhōng)在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一(yī)方(fāng)面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内(nèi)需求的担忧(yōu)则进(jìn)一(yī)步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情(qíng)的波及范围(wéi)预计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于(yú)第(dì)一波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)中国一共有多少万亿钱回归基本面。从相(xiāng)关(guān)因素的梳(shū)理来看，目前处(chù)于短多长(zhǎng)空的局(jú)面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续了产地未来(lái)供需(xū)转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货(huò)报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/中国一共有多少万亿钱吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示出市场对(duì)东南(nán)亚(yà)地区棕(zōng)榈(lǘ)油食(shí)用(yòng)需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后(hòu)得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增(zēng)产(chǎn)季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚出(chū)口大增，库存(cún)超预(yù)期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份马来西亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增(zēng)高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的(de)影(yǐng)响或(huò)将(jiāng)冲击(jī)印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽商期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季(jì)节性增(zēng)产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工(gōng)作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复产利多增强和出口前(qián)景不(bù)佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回(huí)调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值库(kù)存(cún)问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用(yòng)油总库(kù)存(cún)依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根据目前已经(jīng)走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求(qiú)大概率出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭(guō)文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈油近月进(jìn)口严重(zhòng)倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续(xù)4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升(shēng)高及(jí)棕榈油消费(fèi)进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续(xù)呈(chéng)现(xiàn)去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破(pò)可能。5月(yuè)份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节奏将被打破(pò)，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短(duǎn)期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着(zhe)天(tiān)气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能(néng)有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势(shì)，国内库存(cún)短期内(nèi)仍(réng)可能加速去化。长期市场对(duì)于(yú)未来(lái)供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而出口需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处(chù)于历史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全(中国一共有多少万亿钱quán)球(qiú)宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心(xīn)或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国一共有多少万亿钱