金融(róng)界5月15日消(xiāo)息 主题行情“中特(tè)估”的衍生升级版本——“金(jīn)特估(gū)”来了！

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消息，再次(cì)点(diǎn)燃了“中(zhōng)特估”概念(niàn)股的情(qíng)绪。

　　据上证报表示，由上海证券交易所主(zhǔ)办(bàn)、工商(shāng)银行承办(bàn)的(de)“沪市金融业(yè)专题(tí)座谈会”将在本周三召开。此次会议(yì)讨论的(de)重(zhòng)要内(nèi)容为(wèi)“在(zài)服务中国式(shì)现(xiàn)代化中促(cù)进金融业估值提升和高质(zhì)量发展”。参会机(jī)构包(bāo)括银行、保险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息(xī)发布后(hòu)，市场纷纷认为这是“中特估”概念(niàn)的升级(jí)版本，资金疯抢金融股，大金融板块(kuài)开(kāi)启加速键，券商、保险、银行股(gǔ)等都有(yǒu)出(chū)色表现(xiàn)。

　　券商方面(miàn)，光大证券(quàn)触(chù)一度及(jí)涨停，收盘大涨超过8%，华林证券、哈投股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万亿级市(shì)值的中(zhōng)国人(rén)寿一度冲击涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过9%，创阶段新高，中国平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行午后(hòu)集体翻红，邮储(chǔ)银(yín)行(xíng)升(shēng)超3%。

　　在大(dà)金融(róng)板块的集体(tǐ)发威下，上(shàng)证综指午后迅速翻红，深成(chéng)指(zhǐ)和(hé)创业板(bǎn)一(yī)路高(gāo)奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板(bǎn)指反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创50指数(shù)涨(zhǎng)1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中(zhōng)信证券：主题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于中特估的后(hòu)续走势，机(jī)构之间的看法并不相同，

　　对此中金策略指出，部分高(gāo)分红国(guó)企标的近期显(xiǎn)著盘整是(shì)对短(duǎn)期(qī)交易扩散过快过多，股息支付(fù)能力相对较(jiào)弱(ruò)板块(kuài)（如部分金融）做(zuò)出的正常(cháng)反(fǎn)应，而(ér)并非(fēi)意味着(zhe)整体高(gāo)分红国企投资主题的结束。

　　光大(dà)证券也指出(chū)，当前“中(zhōng)特估”主题的(de)安全边际(jì)和性价(jià)比仍相对较高，未来随着经济的逐步(bù)复苏(sū)，“中(zhōng)特估(gū)”主题(tí)行情或仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的持续性。从估值(zhí)和交易拥挤度来看，当前“中特估(gū)”主题(tí)的安全边(biān)际(jì)和性价比仍(réng)相对较(jiào)高。

　　但是(shì)中信证券则看法相对反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数偏空。中信证券(quàn)研报表示，AI主(zhǔ)题(tí)和“中特估”主题在(zài)4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来先后(hòu)步入了热度很高(gāo)、波动(dòng)很(hěn)大但是区间回报不明显(xiǎn)的阶(jiē)段，表现出典型的板(bǎn)块内部(bù)博弈和消(xiāo)耗(hào)特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新(xīn)发继(jì)续低迷，4月新发规模为232.2亿(yì)元，相(xiāng)较于3月下降(jiàng)43.7%，5月(yuè)截至12日新(xīn)发(fā)规模仅为100.8亿元，未(wèi)见好转。配置型外资在(zài)4月净流出24.4亿元，是继去年10月以(yǐ)来(lái)首次单月净(jìng)流出，5月截至12日(rì)恢复净流入75.8亿(yì)元，但较前3个月的(de)平均水平仍有(yǒu)较大(dà)差距(jù)。在缺(quē)乏(fá)持续(xù)增(zēng)量机构资(zī)金的情况下(xià)，A股(gǔ)存量博弈特征(zhēng)已(yǐ)演绎反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数到极致，涨幅仅与机构持(chí)仓有关。

　　中信证券研报(bào)表示(shì)，疫后(hòu)经济全面系统性(xìng)恢复是渐进和渐次的过程(chéng)，飞轮重新旋(xuán)转需要时间和耐(nài)心，主(zhǔ)题交易是过高的(de)经济预(yù)期(qī)下修(xiū)过程中的阶段性产物，过度博弈(yì)降低了市场定(dìng)价(jià)的有(yǒu)效性(xìng)，但也提高了业绩驱动策略(lüè)的潜在回(huí)报，主题(tí)交易(yì)的顶峰已过，重(zhòng)回低位(wèi)业绩(jì)驱动板块。

　　基金(jīn)经理：中(zhōng)特估我(wǒ)一股也不想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买(mǎi)方更加(jiā)激进。据券商中国报道，有基(jī)金经(jīng)理直言，中特估龙头在连续涨(zhǎng)停后(hòu)已出现短期泡沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示许多中特估的龙(lóng)头股在(zài)当前位置对(duì)他而言没有配置的吸引力，尽管从(cóng)估值的角(jiǎo)度而(ér)言许多市场(chǎng)参与者(zhě)可(kě)以给出许多个继续买入(rù)中特(tè)估(gū)的理由，但当一只中特估龙头股在(zài)两三(sān)个交易日内涨(zhǎng)幅就(jiù)达(dá)20%甚至30%，意味着资金已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股票市场交(jiāo)易的(de)直观判断，这代表着资金参与方的短期泡沫化，过高(gāo)的交易拥(yōng)挤度(dù)意(yì)味(wèi)着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集(jí)发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售(shòu)了(le)短短7个(gè)交易日，5月(yuè)13日华泰柏瑞(ruì)中证央企红利ETF发布公告称，该(gāi)基金累计有效认购申(shēn)请份额总额(é)超过20亿份发(fā)行上限，基金管理人(rén)将(jiāng)启(qǐ)动比例配售。

　　此(cǐ)外3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF——广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF、招商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF和(hé)汇(huì)添(tiān)富(fù)中证国新央企股东回报ETF于今日(rì)开(kāi)售，每只(zhǐ)产品的首募规模上限均为20亿(yì)元人民币。

　　事实(shí)上，不止新发基金，今年以(yǐ)来，场内(nèi)多只“中字头”ETF也持(chí)续“吸(xī)金”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计(jì)“吸金”38.56亿元(yuán)。其中，国(guó)泰央企共(gòng)赢ETF年内资金净流入(rù)超过12亿元(yuán)，规模增(zēng)幅超(chāo)过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入也逼近10亿(yì)元，规模(mó)增幅更(gèng)是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长(zhǎng)倍(bèi)数最高的(de)ETF。

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