金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点(diǎn)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食(shí)品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大(dà)米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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