本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(hu狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ò)日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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