5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到(dào)《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知存款自律上限的(de)下调幅度为(wèi)30BP，其它金融(róng)机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下(xià)调(diào)的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了招(zhāo)商基金(jīn)研究部首席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城(chéng)基金总(zǒng)经理助理兼现金管(guǎn)理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固(gù)定收益副(fù)总监兼(jiān)鹏扬利泽(zé)基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金(jīn)等公募基金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多(duō)是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时本次(cì)降息有助于促(cù)进投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以(yǐ)量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈(liè)，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。预计下半年(nián)货币政策(cè)不会出现急(jí)转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币(bì)政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银行(xíng)为(wèi)何(hé)下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认(rèn)为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去年(nián)9月下调存款利率(lǜ)，中小银行陆(lù)续跟进下调(diào)存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自(zì)律机制发布《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关(guān)指标(biāo)中(zhōng)引入了(le)存(cún)款定价惩罚(fá)措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂(guà)牌利(lì)率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于(yú)自身经营考虑(lǜ)的(de)自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下行。在资产端定(dìng)价压(yā)力较大(dà)且存款持续高增(zēng)的情(qíng)况(kuàng)下，压降存(cún)款成(chéng)本成为改善息差的重要(yào)手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向(xiàng)企业固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限有利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合融(róng)资(zī)成本不断下降(jiàng)，银行资产端收(shōu)益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息(xī)差持续走低，银行利(lì)润空间(jiān)压缩明显；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款(kuǎn)增长比(bǐ)较(jiào)明显，存款市(shì)场供需关系发生了变化(huà)，降低(dī)了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第(dì)四(sì)，协定存(cún)款和通知存款介于活期(qī)与定(dìng)期(qī)存款之间，自(zì)2022年存(cún)款自律机制对于活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存款(kuǎn)利率进(jìn)行(xíng)了几轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与通知存(cún)款自律上限下调也是(shì)要将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应市场趋(qū)势(shì)，通过(guò)自律机制协调调(diào)降负债(zhài)成本，有利(lì)于提升(shēng)银行(xíng)放(fàng)贷(dài)意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平(píng)安(ān)基金：中(zhōng)国的存款利(lì)率管控为上限管(guǎn)控，贷款利(lì)率则为下(xià)限管控，近年来(lái)贷(dài)款利率下限管控(kòng)彻底(dǐ)取(qǔ)消(xiāo)。存款利率定价方式(shì)的改变也拉(lā)开序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大(dà)规模存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的(de)调整(zhěng)更(gèng)多是延续去(qù)年9月这一轮(lún)存款利率下调(diào)，中小(xiǎo)银行补充(chōng)下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评(píng)制度(dù)由(yóu)原(yuán)来(lái)的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施(shī)，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的(de)经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际(jì)走弱，经济修复(fù)存(cún)在波(bō)折。目前(qián)居(jū)民超(chāo)额(é)储蓄高增，实(shí)体融(róng)资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低(dī)存款利率可以(yǐ)引(yǐn)导减(jiǎn)少信(xìn)贷套利(lì)，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银(yín)行经营压(yā)力增大，调整存(cún)款成本成为改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款(kuǎn)收益，延续(xù)近期银行存款利率调降的(de)趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于(yú)引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化(huà)，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都(dōu)集中在活期和定期存款，实际(jì)上忽略了这些介于(yú)活期和定期(qī)存款之(zhī)间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整通知存款和协定存款利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存(cún)款利(lì)率下调的有(yǒu)效性(xìng)。银(yín)行一季度净息差水平均创历(lì)史新低，上市(shì)银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调(diào)可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年(nián手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)“降(jiàng)息潮”迭(dié)起，这是未(wèi)来(lái)大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对(duì)于4月(yuè)份社手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越融数(shù)据，居(jū)民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步(bù)观察(chá)5-6月(yuè)信贷(dài)情(qíng)况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差(chà)压力增(zēng)大，控制存款成(chéng)本成为(wèi)当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利(lì)率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中在(zài)银行领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好(hǎo)的发债(zhài)主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由(yóu)实体经济资金(jīn)供需决(jué)定的，而(ér)央(yāng)行(xíng)的政策利率、基(jī)准利(lì)率(lǜ)在一方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环境，一(yī)方面也(yě)代表着政策意愿强调信号意义的作用。今(jīn)年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面(miàn)临内生动力不(bù)强需求不足的(de)情况，央行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构(gòu)性(xìng)货币政(zhèng)策等多项举(jǔ)措(cuò)给予(yǔ)了实(shí)体经济所需的(de)一(yī)定的资金投放支持(chí)，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续需(xū)要(yào)财政(zhèng)政(zhèng)策产业政策等配(pèi)套政(zhèng)策继续激(jī)活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策(cè)利率的概(gài)率不大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环(huán)境，故从银行资(zī)产端的角度(dù)来讲(jiǎng)，贷款利率或(huò)仍维持(chí)低位(wèi)，后续是否进一步下调要看实体经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整(zhěng)空(kōng)间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自(zì)身经营(yíng)需(xū)要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利(lì)率市场化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的(de)债券市(shì)场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平(píng)。在存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》新增存款利率市(shì)场化定价情况作为合格审(shěn)慎评(píng)估(gū)的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随(suí)调降存(cún)款利率。我们(men)认(rèn)为，通过存款利率下(xià)行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持贷(dài)款利率维持低位或继续(xù)下行(xíng)，最终有利于社会融(róng)资成(chéng)本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前公(gōng)布的金融(róng)数据看， M1增(zēng)速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需求(qiú)边(biān)际弱修复趋(qū)势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低(dī)于(yú)预(yù)期，国内降息预期被进一(yī)步强化(huà)。海外来看，全球经济进(jìn)入衰退周期(qī)，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安(ān)基(jī)金：目前，我国国有大型(xíng)商业银行和股份制商业(yè)银行的定(dìng)期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降(jiàng)存款成(chéng)本仍是大(dà)势所趋。一方面手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越，银(yín)行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续推动存款利率(lǜ)下降，来保障银行合(hé)理利(lì)差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在(zài)，存(cún)款持续高增(zēng)，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自(zì)身也有(yǒu)动力去下调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协定存款、通知存(cún)款利率自律上限调(diào)整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压(yā)力(lì)大(dà)是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随(suí)下调存款利率。另一方面，由于(yú)此前经济下行影(yǐng)响，投资者悲观(guān)预期被放(fàng)大，大量资金集(jí)中在银(yín)行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放了(le)以下信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银行的对公活期(qī)成本下降，存(cún)款降价叠加(jiā)资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈(yíng)利(lì)将合(hé)理修复(fù)，有利于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民(mín)的短期存款意愿、促进企业投资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调(diào)对市(shì)场的(de)影响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协(xié)定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的(de)银行产生揽储冲击。本次(cì)上限下调(diào)后会普遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知存(cún)款利(lì)率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)间揽(lǎn)储恶(è)意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及国有(yǒu)大行影响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升(shēng)温，但(dàn)大概率(lǜ)落空。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公客户在(zài)商(shāng)业银行的活(huó)期类(lèi)存(cún)款收益，使得(dé)对公客户活期存款收益向(xiàng)对私客户(hù)看齐，一方(fāng)面(miàn)有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方(fāng)面有利于引导(dǎo)超(chāo)额(é)储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预(yù)计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制高息(xī)揽(lǎn)储，规(guī)范行(xíng)业竞争，特(tè)别是降低(dī)银行对公活期存款成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成(chéng)本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进(jìn)一(yī)步(bù)打(dǎ)开了资产端(duān)收益率下行的空(kōng)间，或带动(dòng)债券收益率不断(duàn)下(xià)行(xíng)。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基金报：未(wèi)来(lái)存款利(lì)率是(shì)否还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷款和(hé)存(cún)款利率的非对称下(xià)行使得商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒(dào)逼存款利(lì)率有进一步调(diào)降的预(yù)期。一方面，为支(zhī)持实体经济(jì)，政策(cè)导向(xiàng)下贷款加权平(píng)均利率(lǜ)创有统(tǒng)计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得各行下调存(cún)款利率(lǜ)动力不足，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持(chí)平(píng)。贷款和(hé)存款利率的非对称下行作用下，2022年(nián)12月(yuè)商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于降低全(quán)社会无(wú)风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利多永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息(xī)率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率仍然有下降的趋势和(hé)空间(jiān)。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活(huó)期存(cún)款占比明显下降，存(cún)款付息率有所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时(shí)，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加剧了(le)银(yín)行息(xī)差压力，这使(shǐ)得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进存(cún)款流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款利率(lǜ)下调带动流动性继(jì)续进(jìn)入(rù)债市，中短(duǎn)期利率，特别是中(zhōng)短期信(xìn)用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入(rù)股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不(bù)高。但(dàn)银(yín)行普遍(biàn)以(yǐ)量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价等(děng)影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中(zhōng)小银(yín)行或有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长期(qī)来看，有望带(dài)动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款利(lì)率降低(dī)有(yǒu)助于压低(dī)全社(shè)会利率水平，利好债券，同时(shí)股票市场中，对(duì)流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读(dú)为边际(jì)再宽松为(wèi)时(shí)尚早(zǎo)。2022年(nián)四季度货币政策执(zhí)行报告以(yǐ)及2023年一季度(dù)货政(zhèng)例会均表明当(dāng)前货币政策基调(diào)未变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力(lì)”仍是(shì)第一(yī)要(yào)求，而(ér)在此基(jī)础上强调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为实(shí)体(tǐ)经济(jì)提供(gōng)更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款利率(lǜ)自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利率(lǜ)就(jiù)必须(xū)进行对(duì)等下调，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率环境下，普(pǔ)通投资者应该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什(shén)么(me)建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他(tā)固收类基(jī)金在具一定流(liú)动(dòng)性的同(tóng)时，相较(jiào)活(huó)期存(cún)款(kuǎn)和相(xiāng)当部分的(de)银行(xíng)理财产品，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)和风险偏(piān)好适中投资者(zhě)的合适(shì)投(tóu)资工具(jù)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月(yuè)以(yǐ)来下(xià)行加(jiā)速，当(dāng)前(qián)无论从绝对利率水(shuǐ)平还是(shì)从信用利差，都回到了(le)较低(dī)历史分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未(wèi)改变，但(dàn)一(yī)致预期导致行情走的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间被压缩(suō)，若看不到央行货(huò)币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可(kě)能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例如货(huò)币基金(jīn)，而(ér)短(duǎn)债基(jī)金中要选(xuǎn)择(zé)久期短流(liú)动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数(shù)据的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预(yù)期下降(jiàng)，市场对(duì)经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进一步(bù)强化(huà)，因(yīn)此股票市场也进入到“休整(zhěng)期(qī)”。在市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)休整期，高股(gǔ)息(xī)策略往往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建议关(guān)注行业估值水平(píng)较(jiào)低(dī)，高(gāo)股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临(lín)低利(lì)率环(huán)境，需(xū)要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓理财产(chǎn)品。对(duì)普通投资者而言，如果不(bù)具备相关专业知识(shí)，可以选择把投资理(lǐ)财交给(gěi)少数专(zhuān)业的(de)人来做，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具(jù)备(bèi)一定投资能力(lì)和风控能(néng)力的人士可(kě)通过理财(cái)和投资(zī)试(shì)图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在(zài)评(píng)估(gū)自身风险承受能(néng)力后可适(shì)当考(kǎo)虑公募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业银行(xíng)现金管(guǎn)理类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越