在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个(g2023年石油会暴涨吗，今日油价格表è)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此2023年石油会暴涨吗，今日油价格表其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(j2023年石油会暴涨吗，今日油价格表iāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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