本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(z卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢hèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度(d卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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