随着3月进出口数据的(de)出(chū)炉(lú)，纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下(xià)降，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来(lái)看(kàn)，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师(shī)周(zhōu)小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量(liàng)超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(ku42周是几个月，42周是几个月保质期àng)下，下(xià)游通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到(dào)港后直接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和(hé)非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高位(wèi)之(zhī)42周是几个月，42周是几个月保质期时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长态(tài)势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出(chū)口量(liàng)能在(zài)去年(nián)高(gāo)基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市(shì)场(chǎng)对纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口的预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外(wài)能源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待发(fā)订单(dān)，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现(xiàn)去(qù)年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如(42周是几个月，42周是几个月保质期rú)果国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持(chí)高位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下(xià)降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已，也(yě)并一(yī)定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出(chū)口数量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或(huò)数(shù)月，进出口超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预(yù)期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预(yù)期(qī)基本被消化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未来(lái)出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对明显。

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