中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。<始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗/p>

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步(bù)推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并(bìng)可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位(wèi)于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国投资(zī)者提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融(r始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗óng)产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境(jìng)内私(sī)人财富(fù)管理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和(hé)超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多(duō)元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略(lüè)合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资解决方案(àn)和财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资(zī)券(quàn)商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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