5月(yuè)15日，A股市场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一(yī)关键时(shí)刻，ETF再次展现出逆势(shì)投资的工具特征，市场资金借道股票ETF净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注意(yì)是，随着近段时间沪深300、上证(zhèng)50等各大(dà)主流指数回调，股(gǔ)票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月(yuè)17日(rì)以来(lái)，股票ETF市场已经连续(xù)18个(gè)交易日出现资金净流(liú)入，合计(jì)“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中(zhōng)，全(quán)市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或(huò)增(zēng)强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资金流出方面，证(zhèng)券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部分(fēn)投(tóu)资(zī)者(zhě)短期获利止盈效(xiào)应明(míng)显。除(chú)此之外，新能(néng)源(yuán)ETF、光伏ETF也在资(zī)金流出榜(bǎng)前列(liè)。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘(pán)上证指数(shù)一度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工具，投资者(zhě)再次借道(dào)股票(piào)ETF“买买(mǎi)买(mǎi)”，据银(yín)河证(zhèng)券基金研究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）总管理规模1.32万亿元(yuán)，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得(dé)关(guān)注的(de)是，4月17日(rì)至(zhì)5月15日期间，全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF已经(jīng)连续18个交易(yì)日资金净流入，合(hé)计资金净流入高达969亿元，其中，4月24日(rì)及5月10日的单(dān)日资金(jīn)净(jìng)流入更是(shì)超过百(bǎi)亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种成为市场资金抄底的主要选择(zé)标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分(fēn)别(bié)“吸金”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是最(zuì)近一个月左右时(shí)间，全市场仅有(yǒu)的(de)两只“吸金(jīn)”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的(de)资(zī)金净(jìng)流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均(jūn)在40亿(yì)元之上。

　　而从大的指数类(lèi)别上(shàng)看，全市场30只跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的(de)ETF及增强ETF合(hé)计资金净流入也超过百亿，全(quán)市(shì)场(chǎng)40只跟踪创业板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入也达到67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，包括科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)在内(nèi)的几大宽基及行业指数前期跌幅(fú)较大，估值回落(luò)不少(shǎo)，加上未来(lái)看(kàn)好其成长性，是市(shì)场资金抄(chāo)底的主要原因。

　　南方科技(jì)创新(xīn)基金经理王博就表示，我国经济正在由“投资拉动”转(zhuǎn)为“创新(xīn)拉动”，科技行业(yè)也将迎来(lái)更广阔(kuò)的投资(zī)机遇。具体板(bǎn)块上，他继续(xù)看好新能(néng)源、光(guāng)伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系持(chí)续建立完善，国内能源革(gé)命(mìng)正在深度推进(jìn)，海外储能市场也逐步(bù)打开，未来十年新(xīn)能源产(chǎn)业有望迸发出更强的活力，通过(guò)技术革新带来的新领域开拓(tuò)出(chū)更大(dà)的市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基金的(de)基(jī)金(jīn)经理吴振华认(rèn)为(wèi)，从(cóng)2021年(nián)三季度开始，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)已经历了将近两年(nián)的(de)去(qù)库存(cún)，目前(qián)已经处于低位区(qū)间，且有望(wàng)在触底后开启新一(yī)轮(lún)上行周(zhōu)期。

　　证券类(lèi)、新能源(yuán)类ETF遭遇资金(jīn)净流(liú)出

　　基金经理看(kàn)法分歧

　　从资金净流出情(qíng)况看，5月初，在“中特股”概念带动(dòng)下，有(yǒu)过一(yī)波表现的证券类ETF成为失血主阵(zhèn)营，投资者获利了解(jiě)心态明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，3只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)类ETF“霸榜”全(quán)市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流出前三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流(liú)出资金分别(bié)达到(dào)29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分别(bié)有4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的资金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚(jiǎo)投票(piào)”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏(xià)新能源车ETF分别(bié)有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车(chē)ETF资金净流(liú)出也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反(fǎn)映出市(shì)场的(de)分(fēn)歧，基金经理(lǐ)对新能源后市也(yě)持(chí)不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过(guò)去几年催(cuī)生新能源牛市的最大逻辑，但从(cóng)今(jīn)年(nián)开(kāi)始，光(guāng)伏行业(yè)随着(zhe)产(chǎn)能的(de)释放，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格局有所恶化。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博(bó)弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有在基本(běn)面比此前更好的情(qíng)况下，才能(néng)吸引吸引足(zú)够多的增量资金，否则就会导致整(zhěng)体板块从高位回调(diào)。”上海一位(wèi)基金经(jīng)理如此解释(shì)今年新能源板块(kuài)表现欠佳(jiā)的(de)原(yuán)因。

　　但他认为，新能源目(mù)前面临的问题只是阶段性问题。在(zài)他看来(lái)，光伏行业(yè)当下(xià)只是(shì)阶段性过(guò)剩，目前(qián)光伏的渗透率(lǜ)只有个位数(shù)，未来还是会有很好的增长空间。此外，新(xīn)能源车板块(kuài)从2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时间，很(hěn)多(duō)龙头股估值已(yǐ)经回落不少，尽(jǐn)管未来新能源车板块增速(sù)不会像过去几年那(nà)样快(kuài)，但仍(réng)然会好于其他很多行业。

　　“未来新能源板块(kuài)反转需要等待市场出(chū)现如下(xià)几个特征(zhēng)：一是筹码结构出(chū)清(qīng)，估值足够便(biàn)宜；二是增量(liàng)资金进场；三(sān)是爆(bào)款(kuǎn)产品(pǐn)出炉。”上述基金经理表示，他(tā)也同时提(tí)醒(xǐng)，新能源板块或许(xǔ)很(hěn)难再(zài)有过去那几年(nián)的大级别的(de)系统性机会(huì)，更多将是优(yōu)选个股的结(jié)构性行(xíng)情。

　　银(yín)华(huá)基(jī)金(jīn)经(jīng)理王浩则乐观认(rèn)为，新能源板块投资价值正在(zài)凸显。“在股价下跌的(de)过程(chéng)中(zhōng)，整个新能源行业(yè)的(de)发展趋势、竞争格(gé)局和技术进步(bù)都(dōu)在以一种(zhǒng)非常(cháng)理(lǐ)想甚至超预(yù)期的(de)速(sù)度(dù)发展，因此该板块至今为(wèi)止(zhǐ)的估值水平(píng)具(jù)有较为(wèi)突出的吸引力。”王浩说。

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