北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗业筛(shāi)选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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