全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下(xi戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时à)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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