本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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