北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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