踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(d吴亦凡现在在哪里关着ōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu吴亦凡现在在哪里关着)于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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