金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期

　　而(酒红色是哪几个颜色调出来的ér)上(shàng)一次白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定(dìng)了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(ch酒红色是哪几个颜色调出来的uàn酒红色是哪几个颜色调出来的g)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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