总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激(j什么是人员类型 人员类型有哪些ī)发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zh什么是人员类型 人员类型有哪些èng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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