国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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