5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2不朽的意思021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得(dé)国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集(jí)团。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽(不朽的意思qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财(不朽的意思cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现(xiàn)金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为(wèi)员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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