券商今年一(yī)季(jì)度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（2张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事2.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关(guān)，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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