自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(y敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ě)持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金(j敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思īn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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