近(jìn)期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆(liàng100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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