今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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