北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢éng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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