美(měi)国历史上(shàng)首次债务违(wéi)约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国(guó)债务违约(yuē)发出警(jǐng)告(gào)，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问(wèn)题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度(dù)比预期(qī)消(xiāo)耗更快(kuài)，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们(men)从过去的债(zhài)务(wù)上限僵局中了解(jiě)到，等到最后(hò旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容u)一(yī)刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会对企(qǐ)业(yè)和消费者信(xìn)心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一(yī)个(gè)原因(yīn)是最近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在(zài)暂停(tíng)发行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险较之前更高(gāo)。该(gāi)机构主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底(dǐ)的税(shuì)收收(shōu)入(rù)低于国(guó)会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国(guó)会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济(jì)灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中(zhōng)发表(biǎo)讲(jiǎng)话(huà)说(shuō)，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容p>

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违(wéi)约(yuē)将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和(hé)党人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我(wǒ)们在过(guò)去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美债违约可(kě)能(néng)引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务而(ér)举债的最高额度(dù)，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明(míng)称(chēng)，美(měi)国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥(chì)了(le)共和党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案(àn)到(dào)达(dá)拜登的办公(gōng)桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况的(de)催(cuī)化(huà)剂是(shì)对美(měi)国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一次加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国经济团队的预期一致。进一(yī)步加(jiā)息是有可能的(de)，但(dàn)考(kǎo)虑到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息(xī)面临着(zhe)更大(dà)的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在下个月(yuè)显现(xiàn)出(chū)来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示(shì)，预计有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之(zhī)前耗(hào)尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在共(gòng)和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最新(xīn)财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限最后期限(xiàn)的时间可能(néng)会(huì)早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)兼(jiān)全球投资研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露(lù)的(de)信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上半月(yuè)达(dá)到(dào)美国债(zhài)务上限(xiàn)的可(kě)能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国(guó)债务上限问题的(de)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪再次(cì)升温，这(zhè)主要(yào)是(shì)由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国(guó)会(huì)两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我(wǒ)们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题(tí)可能导致货币市(shì)场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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