在(zài)华尔街经济学家和央(yāng)行官员(yuán)争论美国经济是否以及何(hé)时会陷入衰退之际，大型基金经理们(men)并没有坐(zuò)等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业选股人士将资金从银行(xíng)等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公用事(shì)业(yè)和基本消费(fèi)品等在(zài)经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，同时做多和做空的(de)对冲基金已(yǐ)将其周期性股票与防御(yù)性(xìng)股票的比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低(dī)水平。对于只做(zuò)多的基金(jīn)经理来(lái)说，他们对周期(qī)性(xìng)公司(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于商(shāng)业周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这(zhè)一切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加了5万亿美(mě2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗i)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降(jiàng)至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏(piān)好与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延，主动型基(jī)金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期(qī)股。这一(yī)立场表明，人(rén)们相信美联(lián)储(chǔ)有(yǒu)能力(lì)通(tōng)过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明，专业人士(shì)持续看空股市。在(zài)美国银行4月份(fèn)对(duì)基金(jīn)经(jīng)理的(de)最新调查中，现金持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水平，相(xiāng)对(duì)于股票，债券比2009年以来的任何(hé)时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃(táo)离时(shí)，只(zhǐ)做(zuò)多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的(de)谨慎(shèn)态度与基于图表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)。由于(yú)股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和(hé)市(shì)场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波(bō)动(dòng)性(xìng)目(mù)标(biāo)基(jī)金等系统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司近(jìn)几个(gè)月增加(jiā)了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模(mó)型最能(néng)说明这种分(fēn)歧立(lì)场。德意志(zhì)银行(xíng)称，量(liàng)化基(jī)金继续抢购股票(piào)，而自由(yóu)裁量投资者(zhě)的敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别无(wú)选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警(jǐng)告(gào)称，持续数月的(de)股市反(fǎn)弹是不(bù)可持(chí)续的(de)。由(yóu)于标普500指数几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动能可(kě)能会(huì)限制量化基(jī)金(jīn)的需求。另一方面(miàn2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)，新(xīn)一轮的抛售可(kě)能会促(cù)使(shǐ)量化基金改变路线，并(bìng)退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企业(yè)财报也提(tí)振股市。尽管各公(gōng)司在本财报(bào)季的业绩超出(chū)预期，但目前来看，这(zhè)还不(bù)足以让美国企业(yè)重回增长(zhǎng)轨道(dào)。就连美(měi)联储官员也(yě)预(yù)测(cè)今年晚些时候会出(chū)现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰(shuāi)退做准备(bèi)而(ér)采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的(de)行业(yè)往往在衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)到来，防御(yù)性(xìng)股票(piào)才开(kāi)始大放异(yì)彩，尽(jǐn)管它们的领先地(dì)位(wèi)通常(cháng)会在下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退(tuì)将从第三季(jì)度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗