今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导(值此之际是什么意思春节，值此 之际dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期(q值此之际是什么意思春节，值此 之际ī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分值此之际是什么意思春节，值此 之际行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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