财联社(shè)4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听到(dào)的玩笑话，透露出(chū)“种牙贵(guì)”让人望而却(què)步的无奈(nài)现(xiàn)实。近日(rì)，北(běi)京、河北、浙江(jiāng)、四(sì)川等多地医保部(bù)门发布公(gōng)告，于4月20日落(luò)实口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位(wèi)一体”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低(dī)一(yī)半左右(yòu)。网友直呼：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也(yě)看到不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在(zài)等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专委会(huì)常委满毅(yì)告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为(wèi)更多(duō)患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再让患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保局披露，本次(cì)集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的需求量(liàng)，达287万(wàn)套种植体(tǐ)系统，约(yuē)占国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节(jié)约患(huàn)者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医院常规(guī)种植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳(ké)财经记者(zhě)走访发现，多家北(běi)京(jīng)民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合后的山(shān)东省口腔种植医疗服务(wù)价格项目(mù)4月(yuè)1日正式(shì)落地实(shí)施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价(jià)格落地执行，种植牙相(xiāng)关(guān)的咨询量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其(qí)中手术数(shù)量比之前(qián)增加80％-90％五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ong>。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解(jiě)建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计未来(lái)国内的种植(zhí)牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗(kē)，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉(sù)南(nán)方周末(mò)记者，他认为这个目标(biāo)或许一年后(hòu)就能实现(xiàn)。而对于(yú)起步较晚(wǎn)的国(guó)产种植牙耗材厂(chǎng)商而言(yán)，集采是压力也是机会。一(yī)位国产种植牙(yá)企业代表透露，尽管(guǎn)国产品牌产品拥有一(yī)定(dìng)的价格优势(shì)，但销(xiāo)售(shòu)份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次(cì)集采(cǎi)后很难快(kuài)速放量或(huò)实(shí)现“国产替代”。但(dàn)对于(yú)临床应用时间短、案(àn)例少(shǎo)的国产种植牙来说(shuō)，整个种植牙市场规模(mó)的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累更(gèng)多的临床应用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研(yán)发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动国内耗材需求爆(bào)增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化和(hé)支付(fù)能力提高，近年来种植(zhí)牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根据(jù)牙博士招股说明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市(shì)场(chǎng)规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产(chǎn)业(yè)链中包括(kuò)上游设备和耗材企(qǐ)业：种植类如华西(xī)口(kǒu)腔科(kē)技中心等；修补类如(rú)正海(hǎi)生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如口腔(qiāng)全景机和锥形束投(tóu)照计(jì)算机重组断层(céng)影像设备的美亚(yà)光电(diàn)等；数(shù)字软件类如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷(cí)材料）等。中(zhōng)游为器械(xiè)经销商：松(sōng)佰牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗(liáo)、拜(bài)博口腔(qiāng)等。

　　浙商(shāng)证券孙建等人在3月20日发(fā)布的(de)研报中表(biǎo)示，种植牙(yá)集采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有望(wàng)得到快速提(tí)升，同时加速国(guó)产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放(fàng)。中游设(shè)备美亚光电、朗(lǎng)视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗(shèn)透率提升，民(mín)营医(yī)院和诊所(suǒ)的设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性价比优势(shì)聚(jù)焦民营(yíng)市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司(sī)主要为奕瑞科(kē)技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一(yī)场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一(yī)直都被投资者视为坡长(zhǎng)雪厚的黄金赛(sài)道，关于牙科的纯(chún)正上(shàng)市公(gōng)司只有通策医疗这一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗(liáo)借壳上(shàng)市以来，其便(biàn)一直备受资(zī)金的追捧，被投资(zī)者奉为“牙茅(máo)”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最(zuì)近几年在资本(běn)市场走势一路下行，前年(nián)最(zuì)风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间内(nèi)市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报(bào)数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大业务板块增速第一位。对通(tōng)策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不可或(huò)缺的(de)市场。业内人士透(tòu)露，一(yī)旦种植牙耗材被集(jí)采，通(tōng)策(cè)医疗的盈利能力很(hěn)可能(néng)受影响。面对激烈竞(jìng)争的(de)市场，大型口腔(qiāng)连锁机构失去了此前集团采购优势，与公立(lì)医院及其他(tā)民营口腔机构(gòu)站在同(tóng)一起跑线，大幅降价(jià)势在必行，这(zhè)也(yě)将影响种植牙最终(zhōng)利润率。

　　通(tōng)策医疗面(miàn)对的最大(dà)的问题是，怎么能把这些增量(liàng)转(zhuǎn)化为自己的增(zēng)量。竞争来(lái)自参(cān)与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构，占(zhàn)总数(shù)的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足(zú)够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机构，二(èr)得有(yǒu)足(zú)够多的医护人员(yuán)。“种植牙(yá)放量一直是(shì)其所期待的一(yī)件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘处的回(huí)复直截了当。2022年通策医疗发布的财报(bào)中提及(jí)——医护人(rén)才(cái)储备(bèi)，这也(yě)是其这(zhè)两年最重要的(de)战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容(róng)纪(jì)要中(zhōng)提到，宁(níng)口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润下(xià)降是由于(yú)2022年(nián)新增了40名医(yī)生(shēng)储备，增加的人(rén)力成(chéng)本影(yǐng)响(xiǎng)了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三季(jì)度(dù)财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持蒲公英医(yī)院快速发展，目标是让蒲(pú)公(gōng)英医院(yuàn)在(zài)最短(duǎn)的时(shí)间成为当(dāng)地第一的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公(gōng)司视为“未来五年重(zhòng)要的发展计划”。而如今(jīn)，目前来看，该计划(huà)仍(réng)处筹备或培育(yù)期(qī)，2022年上半(bàn)年蒲公英(yīng)分院贡(gòng)献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策(cè)医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘提(tí)到，这几年(nián)相(xiāng)关(guān)医生的储(chǔ)备已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更(gèng)容易(yì)形成规模效(xiào)应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价格差异(yì)化定价，总量(liàng)的快速增(zēng)加仍有望形成规模的(de)较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底(dǐ)在机构调研(yán)时的观点。一位(wèi)长期关注消费医疗的行(xíng)业人(rén)士分(fēn)析(xī)，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙(zhè)江，面(miàn)对接下来(lái)激烈的种植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优势(shì)，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集(jí)采，未(wèi)来种植牙也会慢(màn)慢从(cóng)一个高毛(máo)利(lì)业务(wù)变(biàn)成低毛利业务。因为这一部(bù)分对医生(shēng)的技术要求并没有那么高，主要靠(kào)的是设备定位、辅(fǔ)助软件和三维(wéi)建(jiàn)模。所有的口(kǒu)腔(qiāng)诊所都能做(zuò)，没有那么(me)深的护城河，所(suǒ)以市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)会比较激烈。”关(guān)注口腔赛道的投(tóu)资人说(shuō)。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈(yíng)利曲线下降关系(xì)也(yě)不大(dà)。“其实(shí)在集采消息出来(lái)之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为(wèi)价格战的原因，自己就(jiù)把价(jià)格压下来(lái)了(le)。低于4500元(yuán)的种植(zhí)价(jià)格(gé)，在(zài)业内其实已经比(bǐ)比皆是。”口(kǒu)腔诊所从(cóng)业者如是(shì)说到。目前，很多民营口(kǒu)腔诊所面临(lín)着巨大的经营压(yā)力，面对高(gāo)昂的诊所(suǒ)房租、水电以及(jí)人工(gōng)费(fèi)用等，其实利润不(bù)算高。有医疗投资机构工作人(rén)员(yuán)曾表(biǎo)示，目(mù)前(qián)80％的民(mín)营连锁口腔机(jī)构都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊(zhěn)所或大(dà)批(pī)退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一个(gè)乐观的预测(cè)，当集采降(jiàng)低价格后，原本(běn)属于(yú)改善(shàn)型(xíng)医疗需(xū)求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们(men)的基(jī)本需(xū)求——几(jǐ)十亿颗失牙(yá)的市(shì)场会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄利多销的局面。但这(zhè)并不(bù)是在所(suǒ)有(yǒu)牙科(kē)诊所都会发生的局面。当耗(hào)材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊(zhěn)所里，医生收(shōu)入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科(kē)心脏(zàng)支(zhī)架集采的(de)影(yǐng)响(xiǎng)类似，医生五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力的工(gōng)作量加(jiā)大不说，收入(rù)会(huì)减少。”业内人士表示(shì)最担心(xīn)的(de)是到底能(néng)不能以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)。如果薄利了，但(dàn)最终(zhōng)没有多(duō)销(xiāo)，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医院(yuàn)所有科室中，最(zuì)适合(hé)独立执(zhí)业的。即便在改革(gé)开放之前，全(quán)国各地(dì)的个体(tǐ)牙医也不在少(shǎo)数(shù)。国家卫生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔医院、诊所(suǒ)加起来有66000多家，提供(gōng)的口(kǒu)腔医疗服(fú)务占(zhàn)到总量69％左右(yòu)。民营口(kǒu)腔医院或诊所的(de)一大特点就是连锁率(lǜ)特(tè)别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体户”。牙(yá)科特(tè)别(bié)依赖医生的个人能力，牙医独立执业会比其他专科(kē)容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家(jiā)，到(dào)了终端诊所，利润空间很(hěn)微薄，还(hái)没有(yǒu)算上房租、水电、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降价，但没有带(dài)来体量的增长，薄利了之后又没(méi)多(duō)销，就(jiù)形成了(le)一个悖论(lùn)。当收入不(bù)足以支(zhī)撑过高的运营成本时(shí)，一些诊所(suǒ)不得不关停(tíng)退(tuì)市。长远来看，种(zhǒng)植牙是整个口腔治疗(liáo)过程中，应(yīng)对牙(yá)齿缺失时最(zuì)后的办法，更重要的是提高(gāo)公众对(duì)口腔卫生(shēng)的关注意识(shí)。“世界卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人(rén)都有20颗(kē)以(yǐ)上的好(hǎo)牙齿，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如(rú)是说。