本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(g谢霆锋资产有百亿吗f0000; line-height: 24px;'>谢霆锋资产有百亿吗èng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为谢霆锋资产有百亿吗主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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