金融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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