北京(jīng)时间5月6日晚，伯克希(xī)尔·哈撒韦召(zhào)开年度股东大会。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特(tè)和副董事长(zhǎng)——99岁的(de)查理·芒(máng)格(gé)先生，一边吃(chī)喜诗(shī)糖(táng)果，一边回答(dá)了来自全球(qiú)投资者(zhě)5个多小(xiǎo)时的互动(dòng)提问。

　　在这次股东(dōng)会中，两位奥马哈(hā)“先知”再度和(hé)投资者分(fēn)享了投(tóu)资(zī)、成功以及长寿的(de)秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国(guó)银行危机、苹果以及公司“接(jiē)班人”等热点话(huà)题(tí)进行了(le)探讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会上表示，他和(hé)芒(máng)格依然高度(dù)看(kàn)好(hǎo)苹果(guǒ)公(gōng)司(sī)。“如果(guǒ)让消费者(zhě)选择，是放弃第(dì)二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人(rén)会(huì)放弃第二辆车。这是(shì)消费(fèi)者行为对苹果公司带(dài)来的(de)机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈(tán)到了台积电在(zài)产(chǎn)业链中(zhōng)的重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前没有一(yī)家公司(sī)可以与台积电相比拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导地位。”

　　为了让读者能够在第一时间(jiān)获取本次股东会最新观(guān)点(diǎn)，筛(shāi)选出40条(tiáo)核心精华内容，以飨读(dú)者。

　　重点(diǎn)企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要(yào)比后者好许多

　　会上，巴(bā)菲特说(shuō)，“伯(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗bó)克希(xī)尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比(bǐ)英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因(yīn)是，买(mǎi)Pilot是一个(gè)分成(chéng)三个阶段的交易(yì)，第一个阶段价格很好，第二个阶段由于他们去年(nián)优异的(de)业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的(de)股(gǔ)份以来，这部分(fēn)股(gǔ)份已进行了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯克(kè)希尔(ěr)将(jiāng)购买Pilot的(de)额外权益(yì)，这(zhè)将使我们的所有权提高到80％，并导致(zhì)我们(men)在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债(zhài)。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比(bǐ)后(hòu)者好许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望能(néng)够拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样分销能(néng)力(lì)的分销商

　　巴菲特(tè)表示(shì)，“沃尔玛的分销(xiāo)做(zuò)的很好，我们有很多产品供应给它，但有(yǒu)些(xiē)产品很难(nán)让人们只去沃尔(ěr)玛(mǎ)购买，我们也(yě)会(huì)把(bǎ)产品的分销渠道多元化(huà)，我(wǒ)们(men)希望能够拥有多个具备(bèi)沃尔玛一样(yàng)分(fēn)销能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗(shī)糖果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔(mó)力也(yě)不是无(wú)限(xiàn)的(de)

　　再(zài)谈自身钟(zhōng)爱(ài)的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前面临(lín)的问题不在于是否(fǒu)开新(xīn)店。我和(hé)查(chá)理为了把(bǎ)这个品牌推向全球做过(guò)很(hěn)多(duō)尝试，每次我们都是在最初觉得走对了方向，但后来发现还是不行。喜诗糖果有(yǒu)101年(nián)的历史，虽然有自己(jǐ)的魔力(lì)，但魔力(lì)也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行(xíng)业经营难题(tí)比较多

　　关于电影(yǐng)和迪(dí)士尼(ní)，芒格(gé)说，电影行业是一个（经营）非常困难的行(xíng)业(yè)，是（竞(jìng)争）非常严峻的行业。“举个(gè)例(lì)子，假如(rú)疫情前有70％的业务，随着疫情的来临，客流量减(jiǎn)少了，但电影(yǐng)院(yuàn)不(bù)能减少影片供应，也不能减少其他(tā)消(xiāo)耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在(zài)收购动(dòng)视(shì)暴(bào)雪(xuě)的事情上(shàng)

　　微软已经做(zuò)得非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问(wèn)，伯克希尔出售(shòu)动视暴(bào)雪股份是否影(yǐng)响到了(le)微软对其的收(shōu)购？对此，巴菲特回复：“伯克(kè)希尔所有监管要求下(xià)应披露的(de)事(shì)项都已(yǐ)在13-F或(huò)10Q文件里写明了。至于微软，我认为(wèi)他们已经做(zuò)得(dé)非常出色了，为(wèi)了达成这笔(bǐ)收购，微(wēi)软与英国有关(guān)部(bù)门(mén)积极地进行了合作，但(dàn)这并不(bù)代(dài)表他们(men)最终(zhōng)一定会(huì)成(chéng)功(gōng)，这也不(bù)是愿意(yì)多花钱(qián)就(jiù)能(néng)解(jiě)决的问题。我还不清楚最终结(jié)果会如何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代表微软或动视暴雪有任何的(de)缺陷。”

　　关(guān)于(yú)苹果

　　06.

　　巴菲特高(gāo)度肯定苹果公司(sī)，

　　其在(zài)伯克希尔(ěr)持仓(cāng)占(zhàn)比已超过了能源业务(wù)

　　在股东大会上，巴菲特(tè)高度肯(kěn)定了苹(píng)果公司(sī)。他说，“苹(píng)果公司在我们仓位中的(de)占(zhàn)比超(chāo)过了能(néng)源业务。虽然(rán)我们持有苹果的股份占(zhàn)比(bǐ)不高(gāo)，但每年(nián)的(de)权(quán)重(zhòng)都在增加。我不懂手(shǒu)机，但我(wǒ)能看明白消费者(zhě)的习惯。如果让消费者选是放(fàng)弃买(mǎi)手机还是放弃买(mǎi)汽车，我想很多人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们不(bù)知道未来趋势会如(rú)何发展，但我们知道什么是正确(què)的价格，我们可(kě)以(yǐ)在消费者行为方面做一(yī)定的预测(cè)，以(yǐ)及它(tā)对(duì)企业(yè)的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆(liàng)车和买(mǎi)iPhone之(zhī)间选择，多数人可(kě)能会选择放弃买(mǎi)车

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯克(kè)希尔(ěr)组合的35％表示担忧，认(rèn)为这已经接近了危险范(fàn)围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯定地表示(shì)，“你的美元是好的。”以此来(lái)表(biǎo)示，这(zhè)笔投资(zī)是没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是生意，而(ér)苹果的商业模式更好(hǎo)。消费者花钱的时候(hòu)都有自(zì)己(jǐ)的喜好，有些人(rén)会花1500美元买(mǎi)一部手机，同样，也有人(rén)花3.5万美元买(mǎi)第二辆车。我(wǒ)认(rèn)为，如果(guǒ)他们要么放弃第二辆车，要(yào)么放(fàng)弃他们的iPhone，我想，他们会(huì)放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积电拥有(yǒu)非凡的领导(dǎo)地位(wèi)

　　《红周(zhōu)刊》事前(qián)发送了提问，想了解伯克希尔(ěr)在一(yī)个季度内(nèi)快速买入(rù)卖出台(tái)积电的原因(yīn)。在问答环节(jié)，巴菲特对此(cǐ)进行了说明，在他(tā)看(kàn)来台积电(diàn)是(shì)世界(jiè)范围内管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)完善且(qiě)最(zuì)重要的(de)公(gōng)司之一，即(jí)使是(shì)5至20年后也(yě)不会变。

　　“我重估过(guò)，尽管很多人想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)的芯片产能，但(dàn)我认为，它只(zhǐ)能留在(zài)（中国）台湾地区。我们通过(guò)Allegheny购买(mǎi)的一(yī)家(jiā)子公司参与了(le)亚利(lì)桑那州的部分(fēn)芯片工作，但至(zhì)少在我看来，目前我们没有一家公(gōng)司可以与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥有(yǒu)非凡的领导地(dì)位。何况(kuàng)它们(men)还拥有一位(wèi)91岁(suì)的创始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是(shì)天才

　　有观(guān)众问巴(bā)菲特，你是否认(rèn)为(wèi)埃(āi)隆·马斯(sī)克(kè)高估了自己？巴菲特的(de)回答是(shì)，“是(shì)的(de)，我认(rèn)为(wèi)埃隆·马(mǎ)斯克高估了自己，但他(tā)很有才华。所(suǒ)以(yǐ)，他高(gāo)估了一个不需要高(gāo)估就能成(chéng)为天才(cái)的人。他真的很聪明，我想他(tā)的(de)智商(shāng)可能会超过(guò)170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些（伟(wěi)大(dà)的）目标(biāo)，他喜欢接受不可能的目标。我们(men)的(de)不同之处在于，我想(xiǎng)要的不多，我在寻找简(jiǎn)单、确定性高(gāo)的(de)工作，我不想要那(nà)么多的失(shī)败。但埃(āi)隆·马斯克需要狂热，致力(lì)于解决(jué)不可能(néng)的问题。我喜欢我现(xiàn)在的(de)生活方式(shì)，我(wǒ)不(bù)喜欢和他在一起，他也不(bù)喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成功，

　　但我并不喜(xǐ)欢(huān)

　　关于新能(néng)源和(hé)汽车厂商(shāng)，巴菲(fēi)特表示(shì)，“很长一段时(shí)间(jiān)内，我和查理(lǐ)都(dōu)觉得，汽车行业太(tài)艰难(nán)了。例如福(fú)特(tè)汽车公(gōng)司，曾经亨利·福特看(kàn)起来拥有整(zhěng)个世(shì)界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我读了通用(yòng)汽车公司1932年(nián)的年(nián)度报告，其中显示，他(tā)们有19000个(gè)经销商，而当时人口大(dà)约是1.2亿左(zuǒ)右。现在美国有(yǒu)3.3亿人，所有(yǒu)汽车品牌只有18000左(zuǒ)右个经销商。此外(wài)，美国的汽车(chē)公(gōng)司还会(huì)面(miàn)临来自世(shì)界(jiè)各地的竞争。”

　　芒(máng)格补(bǔ)充道，“但事实也并(bìng)非(fēi)如此，法拉利就处于一个特殊(shū)的位置。虽(suī)然我们(men)觉得，汽车(chē)不是一个吸引人的行业(yè)，但(dàn)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)即(jí)将大获(huò)成功。现在它带来了巨大的成本和巨大的(de)风险，但我不(bù)喜欢巨大的资金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持(chí)怀疑态度

　　在回答新加坡投资者关于人工智能的问题时(shí)，芒(máng)格表示，如果你到中(zhōng)国的比亚(yà)迪(dí)工厂去看一(yī)看，会(huì)发现自动(dòng)化操作程度(dù)非常高，但我还是觉(jué)得用人(rén)可能更(gèng)好，因为人(rén)工智(zhì)能并不能取代很多领域(yù)的(de)人才。

　　巴(bā)菲特(tè)也表(biǎo)示，人工智(zhì)能虽然可以(yǐ)做一(yī)些令(lìng)人惊奇的事情，比(bǐ)尔盖(gài)茨也曾带我去看微软的(de)产(chǎn)品，但这类产品仍不完善，譬如(rú)目前还(hái)不(bù)能讲笑话。发明AI的初衷是好的，但很多(duō)事(shì)情是不能掌控的。人工智能可以改变全(quán)世界(jiè)，但它并(bìng)不能改变人类的思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额(é)收益的(de)机会在降低(dī)，

　　但(dàn)总(zǒng)会有新(xīn)技术创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚(zhuàn)取(qǔ)超额收(shōu)益(yì)的机会在相(xiāng)对降低，但这并不(bù)代表没有(yǒu)投资(zī)机会。从1940年到现在，无论(lùn)汽车、工业(yè)、飞机以及能源(yuán)等领域都有新(xīn)的改变，新(xīn)的(de)事物永远在不断(duàn)出(chū)现，而且会取代一些原有的技术，因此，在这(zhè)其中会(huì)存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔在(zài)新能源方面(miàn)

　　做了很多投入，但还远(yuǎn)远不够(gòu)

　　针对(duì)新(xīn)能源前景，巴菲特(tè)说(shuō)，“之前买下(xià)伯克希(xī)尔能源这家公司，就是希望(wàng)能够帮助解决一些环境方(fāng)面(miàn)的问题。从传统能源向新能源的(de)转变，我们(men)在这(zhè)个方面(miàn)做(zuò)了非常多的投入(rù)。不过，现(xiàn)在做(zuò)的还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望(wàng)2030年(nián)的碳足迹(jì)

　　与(yǔ)2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)表示，“我们(men)现(xiàn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)在正在经历能源行业(yè)的变革，全球都是如此，我(wǒ)们(men)有3家美国的公共事(shì)业公司，我(wǒ)们希望能够在全(quán)国的(de)每一个州制定不(bù)同的(de)计划，然后将这些计划进行整合。我们也将我们的目标进行(xíng)了同步规划，我们希望(wàng)2030年的碳足迹与2005年相比(bǐ)能(néng)够降低50％。这(zhè)是我们在(zài)公共事(shì)业方面希望能够(gòu)取(qǔ)得(dé)的成绩，但这个过程是不容易(yì)的”。

　　关于美(měi)国(guó)银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱(luàn)世界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破(pò)产(chǎn)事(shì)件会带来怎样的经济后果时，巴菲(fēi)特表示，这是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的，即(jí)使联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司的(de)限额是25万美元，这(zhè)是法令的规定，但这不是美国的行为方式，就像(xiàng)他们不(bù)会让(ràng)债务上限导致世界陷入(rù)混乱一样。他判(pàn)断FDIC不会有人愿(yuàn)意公开(kāi)向美国公众解释为什(shén)么只有25万美元有“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件引发的后(hòu)续问题会扰乱世(shì)界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对(duì)银行存款挤兑感到担忧，

　　这是不(bù)应该(gāi)发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况(kuàng)都非常相(xiāng)似，恐惧总(zǒng)是会传染的，我父亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而(ér)失去了工(gōng)作。不过(guò)，这些年来(lái)，银行系(xì)统发生(shēng)了很大变化。二战后的(de)那(nà)一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时(shí)，我(wǒ)们做了(le)一件非(fēi)常明智的事情(qíng)，就是(shì)成立联(lián)邦存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司。现(xiàn)在(zài)已经是2023年了，人们仍（对银行挤(jǐ)兑）感到担忧，这是(shì)不应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修(xiū)改规则

　　导致(zhì)银行系统风险增加(jiā)

　　巴菲特说(shuō)，“美联储被赋(fù)予了(le)制定保(bǎo)证金要求的责任。他们改变了很多次保证金要求，因(yīn)为我们都知道，借(jiè)了很多钱的人(rén)会给(gěi)银行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联(lián)储解决不(bù)了财(cái)政问(wèn)题

　　由于美(měi)联(lián)储投放(fàng)的天(tiān)量流动性，引发了严重的通货(huò)膨胀，市场(chǎng)普遍在批评美联储失职。不过，巴(bā)菲(fēi)特却认为，问题不(bù)在(zài)美联储，“他(tā)们无法(fǎ)解决财政问题(tí)，他们正在履行其(qí)职能(néng)。现金也不是(shì)垃圾。”

　　不过芒格(gé)对此也不很乐观，他表示，我(wǒ)们(men)在第二(èr)次(cì)世(shì)界(jiè)大战中付(fù)出(chū)了代价。我(wǒ)们每个人，包括学校的(de)孩子和其(qí)他(tā)人，也包括我自(zì)己(jǐ)。我们购买了最初所谓的战争债(zhài)券(quàn)、国防债(zhài)券和储蓄债券等等。如(rú)果不停印钞票，我无(wú)法(fǎ)预(yù)计宏(hóng)观环境会变得多糟(zāo)糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可以(yǐ)有新发明，但要恪守旧的价(jià)值观

　　巴菲特说，“银(yín)行业可以有各种各(gè)样的(de)新发明(míng)，但它(tā)需要有旧(jiù)的价值(zhí)观。我们不(bù)知道会发生(shēng)什么，因为在目前的情(qíng)况下(xià)，可(kě)能会发生很多事情。你必须有(yǒu)惩罚，打击那些制造(zào)问题的人。如果他(tā)们承担了不该承担(dān)的风险，如果你(nǐ)要改变人们未来的行为方式，风险就(jiù)必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投资方法，不做别(bié)人(rén)做的一些(xiē)风险性事情，银行可(kě)能是一个非常(cháng)不错的投资。最初在(zài)1969年，查理(lǐ)和我以1900万(wàn)美元(yuán)投资(zī)了一(yī)家银行。如果1970年的《银行控股公(gōng)司(sī)修正(zhèng)法案》没有通过，我们最终可能会(huì)拥有(yǒu)许(xǔ)多银(yín)行，而不是许多(duō)保险(xiǎn)公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们对货(huò)币失去(qù)信心，

　　这(zhè)不会是(shì)一个(gè)好现象

　　针对(duì)去美元化与“放水(shuǐ)”，巴(bā)菲特说(shuō)，“美(měi)元是储(chǔ)备货币，我看不(bù)到任何其他货币能够取代(dài)它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况，只有鲍威(wēi)尔（美联储主席(xí)）可能比(bǐ)我们更清(qīng)楚，但是他也(yě)不能(néng)完全控制我们的财政政策。当疫(yì)情发生的时候，并没有人知道需要印多少数额的货币才(cái)能(néng)解决问题，而直到它失控。人们会对货币(bì)失(shī)去信心，他们的行(xíng)为方式可能会(huì)完(wán)全不同。我(wǒ)们无法预测，但我们知道这(zhè)不是一个好(hǎo)现象”。

　　关于大周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖(gài)可保险仍(réng)是一家(jiā)保险公司

　　巴(bā)菲特表示，过去10年，虽(suī)然(rán)有很多上市公司(sī)涉及保险业务，但没有一家是自己愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险已经是一家技术公司，但在我们看来，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖(gài)可在技术方面需(xū)要(yào)做的(de)工作要比想(xiǎng)象的多很(hěn)多。

　　作为(wèi)政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可第一季度业(yè)绩表现(xiàn)得非常好，这(zhè)背后有两(liǎng)个原因，首先(xiān)是减(jiǎn)少了前一年的保险准备金，其次一(yī)季度还(hái)是汽车保险的旺季，此外在(zài)远(yuǎn)程(chéng)信息处理方面，盖可也取得了(le)长(zhǎng)足(zú)的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希(xī)尔在商(shāng)业地(dì)产领域(yù)

　　从来就不特别活(huó)跃(yuè)

　　在回答有投资者(zhě)提(tí)出的商业地产损失(shī)情况有多严重，和伯克希尔是否会在商业地(dì)产领域(yù)更活跃时？巴菲特表示，伯克(kè)希尔(ěr)在商(shāng)业地产领域从来不是(shì)特别活(huó)跃，因此也不会受到不(bù)良(liáng)贷款等一系列负(fù)面因素影响。

　　但美国和世界很多(duō)地方(fāng)市(shì)中心的空(kōng)洞化却是(shì)非常严重的(de)，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变(biàn)化，人(rén)们(men)总是喜欢买(mǎi)没(méi)有追索权(quán)的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重(zhòng)点是

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回答有投资者提出的伯(bó)灵顿北(běi)方圣太菲铁(tiě)路公司面临的(de)机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表(biǎo)示，他(tā)密切关注(zhù)这一团队的运(yùn)营指(zhǐ)标，其中不仅有美国的铁路，而且还(hái)有(yǒu)加拿(ná)大的(de)铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确(què)实经历了(le)一段(duàn)困难时间(jiān)，但(dàn)好(hǎo)在我们走出疫情和供(gōng)应(yīng)方面的挑战，不过(guò)还面临(lín)劳工问题和其他一些问题(tí)。我们(men)的团队优先考虑的(de)是(shì)恢复铁路(lù)的长(zhǎng)期运(yùn)营，而不是(shì)短期专注于在20年(nián)内达到某一运(yùn)营指标(biāo)，要长期(qī)为客户提(tí)供可(kě)持续的优质服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的历(lì)史(shǐ)上(shàng)

　　没(méi)有一次情绪化投(tóu)资决定(dìng)

　　在回答(dá)有没有因(yīn)为情绪作(zuò)出错误的投资(zī)决定时，巴菲特表示：“虽(suī)然(rán)在生活中(zhōng)谁都不想成为一个没有感(gǎn)情的人，但(dàn)肯定想(xiǎng)在做投(tóu)资(zī)或商业决定时(shí)成为一个(gè)没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美(měi)元(yuán)的股东权益

　　巴菲特强调：“如果(guǒ)我们拥有更多的(de)企业(yè)，企业赚更(gèng)多(duō)的钱，作为股(gǔ)东(dōng)的份额，作为伯克希(xī)尔的所(suǒ)有(yǒu)者，每年(nián)都(dōu)在增(zēng)加，而投资者不需要花任(rèn)何(hé)钱。我们投(tóu)资并创造了(le)超过5000亿美元的(de)股东权益和超过300亿美元(yuán)的(de)运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我(wǒ)们收购的机会是非常有限的

　　关于是否对(duì)持(chí)有(yǒu)的超过1000亿美(měi)元的(de)现金充满(mǎn)信心？巴(bā)菲特(tè)回答(dá)道，为什么要派发(fā)现金？我们感兴趣的、真正(zhèng)想做的是收购伟大的企业。我们可以做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格，收购一家价值1000亿(yì)美元(yuán)的(de)公司。

　　“适当的(de)情况下(xià)，没有人(rén)能(néng)像我们一样达成(chéng)交(jiāo)易。2008年我收购了(le)一大堆公司，这种事情会再次发生。但问题是(shì)，我们(men)收(shōu)购的(de)机会是非常有限的，所(suǒ)以(yǐ)当(dāng)一家好公司面临被(bèi)卖掉的时(shí)候，我们需要足够的(de)资金。但我们(men)的(de)股东(dōng)可能会(huì)把股票卖得(dé)太便宜，而(ér)且(qiě)无法做什么让股(gǔ)价稳步上涨(zhǎng)。我们(men)有足够的钱，我(wǒ)们正在用我们所拥有(yǒu)的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的(de)秘诀(jué)是洞(dòng)悉消费(fèi)者的(de)行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利润(rùn)和长(zhǎng)期防御能力之间(jiān)做(zuò)出选择？巴菲(fēi)特(tè)对此表(biǎo)示：“我们不关心季(jì)度预算是否达标，我们(men)感兴趣(qù)的(de)是，永远(yuǎn)拥(yōng)有(yǒu)一个美好的事业。好的企业不多，但我(wǒ)们确实找到(dào)了(le)一些(xiē)，例如，当我们在1966年试图涉足(zú)百(bǎi)货商店业务时，我们学到的是，在奖(jiǎng)品上做图(tú)案绘制(zhì)，这可(kě)以(yǐ)算是一件愚蠢的(de)事。我们一直在(zài)试图(tú)洞悉(xī)的是消(xiāo)费者的行为，我(wǒ)们不能洞悉企(qǐ)业(yè)的技术趋势(shì)，如果能做到这点，那也能获(huò)利！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将接班(bān)！

　　关于投(tóu)资人关注的接班人话题(tí)，巴菲特(tè)说(shuō)，“格雷格•阿贝(bèi)尔(ěr)一定会继承我的工(gōng)作，当然现在我还在位，格雷(léi)格的主要价值是可以把一些(xiē)事情做得更好(hǎo)，或者去管(guǎn)理更(gèng)多的事情。阿吉(jí)特(tè)•贾恩也会(huì)给他一些(xiē)好(hǎ大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗o)的建议，但格雷格是做出(chū)最终决定的那个人。未来我(wǒ)们还需(xū)要更多的优(yōu)秀人才，去涉及更(gèng)多的(de)业务。如果这些人不(bù)足够聪明，我们(men)是绝不会让他们接替我们做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希(xī)尔的优秀在于从(cóng)不会(huì)频繁更换经理人

　　查理•芒(máng)格表示(shì)，“伯克希尔有很(hěn)多(duō)很优秀的经理人，相对其他大型公司，伯克(kè)希尔之所(suǒ)以能够做的更好原因之一，是从不(bù)会频繁(fán)更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可(kě)取(qǔ)代

　　沃伦•巴菲特(tè)说(shuō)，“阿吉特•贾恩是全球选(xuǎn)出的(de)十(shí)大最佳保险经理(lǐ)人之(zhī)一，他的地位无(wú)可(kě)取代。阿(ā)吉(jí)特(tè)从不会去尝试改变一个体(tǐ)系，而总(zǒng)是会(huì)去(qù)改善一个(gè)体系。我很享(xiǎng)受与(yǔ)他交流，以前我(wǒ)们(men)每(měi)天都会(huì)聊天，现在(zài)没有(yǒu)那么频繁(fán)了，但他(tā)绝对是世界上独一(yī)无二(èr)的(de)人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透露到访(fǎng)日本五大商(shāng)社

　　是为“接班人(rén)”铺路(lù)

　　巴菲特谈(tán)到了为何到(dào)访(fǎng)日本，并参观五大商社(shè)。“我(wǒ)去(qù)那里的部分原因，是为了把格(gé)雷格(gé)介(jiè)绍(shào)给(gěi)那些生意伙伴(bàn)。至于那些企业(yè)，让人感到(dào)非(fēi)常(cháng)惊喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷格补充道，“我们确实希望(wàng)和（那些企业）有长期合作(zuò)的(de)机会。它(tā)们是(shì)一些令(lìng)人(rén)难以置(zhì)信的投资机会，一直是非常(cháng)好的投资机会。我很喜欢这些公司的文化和历史。我(wǒ)们对(duì)五大商社的(de)两天(tiān)走(zǒu)访是非常棒(bàng)的(de)。”

　　伯克(kè)希尔(ěr)未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后的伯克希(xī)尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为社会带(dài)来幸福感(gǎn)

　　在问答环节，巴菲特提出(chū)了(le)一(yī)百年后伯克希(xī)尔的发展(zhǎn)愿景，他说，希望(wàng)这(zhè)家公司仍能被股东们眷(juàn)顾，并且为社会带(dài)来幸福感，拥有无(wú)限的(de)资本(běn)和大(dà)量的人才。“就像格雷(léi)厄(è)姆1949年写下的书时至今日(rì)依(yī)然畅销且屹立不倒一样，成(chéng)为其他人(rén)的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部(bù)分公司都要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为是一个国家的资产而非负(fù)债，以往(wǎng)记录已经(jīng)说明了这一(yī)点。未来12~15年(nián)，伯克希尔的资本(běn)还是会比(bǐ)大部分公司(sī)都(dōu)要多，也仍然可以在国家的经济中(zhōng)投(tóu)入非常多(duō)的钱，带来更多(duō)的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔的股票回购不(bù)会(huì)停

　　巴菲特说，“相信在格雷格继任后，他仍会(huì)做出与现在相同的股票回购决(jué)定。”

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦和查理定下了非(fēi)常优秀的(de)回购计划框架，我(wǒ)会继续(xù)沿用，因为股票(piào)回购将同时(shí)对(duì)股东和(hé)公司自身(shēn)的运营产生益处(chù)，如果资(zī)本足(zú)够(gòu)且(qiě)股票很有吸引力，那么为什么(me)不通过回购(gòu)来提(tí)升(shēng)单股内在(zài)价值呢？因此当时机来(lái)临，我们会成为活跃(yuè)的股(gǔ)票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆(nì)向(xiàng)行(xíng)动，人生的路就清晰(xī)了

　　在回答关于遗产(chǎn)规划(huà)的问题时，巴菲特说(shuō)，在伯克希尔，只要把(bǎ)某几只股票拿好就行，但(dàn)这(zhè)并(bìng)不(bù)适合所有(yǒu)人。如果你想要(yào)你(nǐ)的孩子拥有某种价值观，重(zhòng)要的是：你要践行这样的价值(zhí)观，并(bìng)和他们谈论这个价值观，从他们出生起，他们(men)就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如(rú)果你想弄清楚如何度(dù)过这(zhè)一生，你(nǐ)可以写一下讣告，并(bìng)进行逆向(xiàng)行(xíng)动(dòng)”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年(nián)事已高但没有(yǒu)写(xiě)过遗嘱

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“之前观(guān)察(chá)过很(hěn)多(duō)富裕家庭，它(tā)们在财产规划分配上都存在(zài)各自的问(wèn)题。我年事已高，可我并没有(yǒu)签过遗嘱，因(yīn)为签订遗(yí)嘱需要孩子的(de)理(lǐ)解以(yǐ)及他们的建(jiàn)议。这(zhè)件事情对(duì)于孩子而言，在20岁(suì)和60岁的不同时期来做(zuò)，效果(guǒ)是不一样的”。

　　在他(tā)看来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗嘱(zhǔ)会绑架他(tā)们的成长。“有一些人完全不(bù)向他们的(de)孩子透露任何遗嘱(zhǔ)有关的事情，而(ér)有(yǒu)些(xiē)人则用遗嘱去(qù)绑架(jià)孩子的(de)成(chéng)长。当过早地向孩(hái)子宣读遗嘱，比如在他们的(de)成长(zhǎng)阶段，让他(tā)们知道(dào)遗嘱上的内容——这(zhè)在(zài)以后会(huì)很(hěn)难更改，我认(rèn)为这是家长犯(fàn)下的一个巨(jù)大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享(xiǎng)成功(gōng)的秘诀：

　　活到(dào)老学到老，并学会感恩

　　会(huì)上，查理·芒格说，“成(chéng)功很(hěn)简单(dān)，比如花钱要量入为出，花的钱要比赚(zhuàn)的钱少；避免身(shēn)边有能量的人和活动；要活到(dào)老学到老(lǎo)，要学会(huì)感恩(ēn)。如果(guǒ)你能(néng)做到(dào)这(zhè)一切，那你一(yī)定会成功。如果做不到，成功就需要更多(duō)的运气，当(dāng)然(rán)，你一(yī)定不(bù)要把自己的命运都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜欢的人一起工作，业务中(zhōng)没(méi)有困难

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“我(wǒ)们的业(yè)务中(zhōng)没有(yǒu)困难，我们都非常热爱自(zì)己的事业。每天(tiān)早上起床(chuáng)时，我都(dōu)感觉非(fēi)常(cháng)棒。和一群我喜欢的(de)人一起(qǐ)工作，彼此欣赏(shǎng)对方，而且我上班通勤(qín)也只需(xū)要约(yuē)5分钟的路程(chéng)，这是非常理想的(de)工作环境，没有(yǒu)什么能比(bǐ)这更美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我时常关注《聪明的投(tóu)资(zī)者》

　　在亚马逊的排(pái)名

　　股东大会上，巴菲特再(zài)度提起本(běn)·格(gé)雷厄(è)姆在投资上对他产生的积(jī)极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一(yī)些非常有说服力(lì)的(de)话(huà)，告诉我我在(zài)过去8、9年间所(suǒ)从(cóng)事和热爱的工作都是错误的。我(wǒ)看了这本书（注：即《聪明的投资者》）一遍(biàn)又一遍(biàn)。无论他的想法是否正(zhèng)确，我都非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚(shèn)至(zhì)还不时去亚马逊(xùn)看看这(zhè)本(běn)书的排名，它(tā)一(yī)直在畅销榜上排(pái)在(zài)差(chà)不(bù)多第300名或第350名的位置。试想下，到哪(nǎ)里再找一本书在其领域里具有这样(yàng)持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗