近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计募(mù)集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来(lái)看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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