为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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