大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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