AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)领域的快速(sù)发展为全球带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们(men)的生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立完(wán)善的(de)法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域(yù)的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季(jì)度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑是提(tí)高效(xiào)率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于(yú)效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于(yú)产业(yè)的早期，但是(shì)我们可(kě)以看(kàn)到疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国(guó)公司带(dài)来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能完成季(jì)报(bào)，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基(jī)地宣布(bù)成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了(le)海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技(jì)研(yán)究总监、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对各(gè)个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智(zhì)能(néng)带来的投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈(chén)涛(tāo)在去(qù)年下(xià)半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期(qī)需求刺(cì)激下将1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表(biǎo)的(de)科(kē)技(jì)板块内会持续有个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社(shè)会的基石。在当(dāng)下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和(hé)新人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管(guǎn)理的(de)基金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进入前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于全(quán)要素生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产和服(fú)务(wù)端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样(yàng)化的行(xíng)业(yè)应用(yòng)等，这是一个系(xì)统性(xìng)工(gōng)程(chéng)，产(chǎn)业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长(zhǎng)性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智(zhì)能生活在一季(jì)度继续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的(de)相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对(duì)人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大(dà)模(mó)型(xíng)路线的(de)成功，这一成功比之前(qián)几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人工智(zhì)能(néng)的应用领域得到(dào)了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于(yú)科技史上的(de)一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个(gè)行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重(zhòng)视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的(de)科技(jì)创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机(jī)、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季(jì)度前十大重1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡(cài)丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的(de)非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该(gāi)加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不(bù)亚(yà)于互(hù)联网级别(bié)的技(jì)术要素革(gé)命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在(zài)火热的(de)行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓(cāng)，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于(yú)市场平均水平。<1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克/p>

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这次不一(yī)样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还(hái)是(shì)认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在(zài)今年初(chū)是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是(shì)我们的投资(zī)目标。

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