金融界4月28日消息(xī) 为规(guī)范开展内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内外投(tóu)资者合法权益(yì)，维(wéi)护利(lì)率互换(huàn)市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负(fù)责(zé)人表示，未来中国人民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交易(yì)和(hé)清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合(hé)各(gè)方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关部门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求(qiú)的境(jìng)外投(tóu)资者包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于(yú)境外(wài)央行、国际金融(róng)组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进(jìn)一(yī)步做好境外机(jī)构投资者投资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银行间债(zhài)券市场准入备案(àn)的(de)境(jìng)外投资者等(děng)，可(kě)根(gēn)据《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协(xié)议范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方签(qiān)署经(jīng)中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议、签署协议类型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备案(àn)。目前(qián)，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布后也可供境内外(wài)投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市(shì)场开(kāi)展符合集(jí)中清算要求的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可(kě)的(de)境外电(diàn)子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的境外(wài)电子(zi)交易平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入(rù)其他受(shòu)认可的电子交易(yì)平台，受认可(kě)的(de)境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台为(wèi)中(zhōng)国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展人民币(bì)利率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”参照“债(zhài)券(quàn)通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行(xíng)交易(yì)，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站上查询。 甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女>

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平(píng)台达(dá)成，交易一(yī)经达成即视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的境外(wài)电(diàn)子交易平台与境内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香(xiāng)港(gǎng)证监会认可(kě)的(de)境外(wài)清算(suàn)机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证(zhèng)监会认可(kě)的境外清算机(jī)构为香港交易所旗下香港(gǎng)场外(wài)结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)场外结(jié)算公(gōng)司(sī)）。

　　六(liù)、境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开展(zhǎn)集(jí)中清算(suàn)的主要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要(yào)申请获得场外结(jié)算公司清(qīng)算会员资格或(huò)作为清算客户委托场外结(jié)算公(gōng)司(sī)综合清算会(huì)员代理清(qīng)算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达(dá)成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对(duì)于符合(hé)集中清算要(yào)求的交(jiāo)易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会员完成(chéng)保证(zhèng)金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的(de)合(hé)约(yuē)替代(dài)？

　　答(dá)：合(hé)约替代是(shì)指清算(suàn)机(jī)构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已成交的交易充当买(mǎi)方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖(mài)方建立两个新合约，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务(wù)中，境外与境内参与者达成的交易在经(jīng)过上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司的(de)集中清(qīng)算(suàn)审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司于(yú)当(dāng)日(rì)将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代，进入集中(zhōng)清算(suàn)，生成为三个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境(jìng)外(wài)与境内参与者(zhě)之(zhī)间(jiān)将(jiāng)不再存在合同关系。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交(jiāo)易，依(yī)照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下的(de)跨境资金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算主要(yào)通(tōng)过人(rén)民(mín)币跨境支付(fù)系统办(bàn)理。同时，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行(xíng)开立(lì)人(rén)民币基(jī)本存款账户和(hé)人(rén)民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算(suàn)资金(jīn)、因“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易结(jié)算需要在应急情况下所融入资金的本(běn)息和费(fèi)用以(yǐ)及符(fú)合中国人(rén)民银行规定的其他收入(rù)支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的(de)一部分，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安(ān)排。双(shuāng)方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池(chí)独(dú)立于(yú)每(měi)一中(zhōng)央对手方从各自清(qīng)算(suàn)参与者收(shōu)取和(hé)追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资(zī)金存放在以场外结算公(gōng)司名义于境外开立的(de)“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳的资(zī)金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于境(jìng)内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权债务登记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算所每(měi)日(rì)基于双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内外(wài)存管银(yín)行(xíng)办理(lǐ)人民(mín)币或外(wài)币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和(hé)境(jìng)内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的(de)，相关境内结(jié)算(suàn)银行(xíng)应(yīng)当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体应(yīng)当按照规定履行(xíng)国际收支统计申报义(yì)务，原则上“互换(huàn)通”交易和资源(yuán)池业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中进行(xíng)国际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)，补偿金(jīn)等(děng)不(bù)经由上海(hǎi)清算(suàn)所清算的交易或资金收付，由境内投资(zī)者等(děng)相关主体进(jìn)行国际收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北向互换(huàn)通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即(jí)上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞(chǎng)口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况(kuàng)适(shì)时调(diào)整额(é)度，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民(mín)币(bì)购售业务(wù)的相关(guān)文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民币业务相关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于调整(zhěng)人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于拓宽(kuān)人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加(jiā)强(qiáng)境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购售业务(wù)宏观(guān)审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善(shàn)人(rén)民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清算(suàn)行进入(rù)银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境(jìng)外(wài)清算(suàn)行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与其相关的(de)境(jìng)外(wài)投资者在(zài)本机构的(de)资金兑换是基于(yú)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”的真实合(hé)理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或(huò)不再(zài)继(jì)续(xù)参与的，原则上应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”投资(zī)内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投(tóu)资者可(kě)在香(xiāng)港结(jié)算行办理外汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸可到(dào)境(jìng)内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选择一家香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行办理业务。香港(gǎng)结算行为境外投资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时，应当做(zuò)好真实性(xìng)审核相关工(gōng)作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资(zī)金用于“北向互换甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女通”交(jiāo)易(yì)。其(qí)交(jiāo)易到期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用(yòng)于非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投资用途(tú)，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报(bào)告(gào)有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融市场基础设(shè)施应当(dāng)向中国人民银(yín)行认(rèn)可的交(jiāo)易报(bào)告(gào)库报告(gào)“北向互换通(tōng)”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心是(shì)中国人民银行认(rèn)可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告库，在中国外汇(huì)交易中心(xīn)达成(chéng)的(de)“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无(wú)需(xū)另行报(bào)告。此外，中国人民(mín)银(yín)行和(hé)相(xiāng)关监管部门可以根据(jù)需(xū)要(yào)向基(jī)础设施调取与境外投资者投(tóu)资活动相关的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台(tái)、境(jìng)内外清算机(jī)构将制订配套(tào)的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可(kě)控(kòng)、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

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