5月以来，嘉实基金、博时基金、富国基金、南方基金等多家头部公(gōng)募(mù)基金密集申报了跟踪(zōng)海外半导体指碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(zhǐ)数QDII产品，布局全球半导体市场，引发业内广泛关注。

　　从国内半导体板块表(biǎo)现(xiàn)来看，在经(jīng)历一季度的(de)持续回调(diào)后，半导体(tǐ)板块(kuài)自4月中(zhōng)下旬以来又开始(shǐ)持续下跌(diē)。不过资(zī)金对主题ETF越跌越(yuè)买，区间份额增幅最高(gāo)达40％。拉长时间看，年内超半数(shù)半(bàn)导(dǎo)体主(zhǔ)题ETF产品份额出现正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)，最高份额(é)增幅超1282％。

　　多位业内人(rén)士认为，资金对半(bàn)导体主题(tí)ETF的越跌越买，主要是(shì)基于对(duì)板块(kuài)中长(zhǎng)期(qī)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗投(tóu)资价值的肯定。尽管半导体板(bǎn)块年内表(biǎo)现震荡，但随着国产替代(dài)持续推进，以及近期AI行情的带动下，板块细分领域仍有较多投(tóu)资机会。

　　越跌越买，最高份额(é)涨超1282％

　　从国内半导体板块表现来看，在(zài)经(jīng)历(lì)一季度(dù)的(de)持续回调后，半导体板块(kuài)自4月中(zhōng)下(xià)旬以来又开始(shǐ)持续下跌(diē)。以中证全指半导(dǎo)体指数表现为例，该指(zhǐ)数在4月6日攀(pān)至(zhì)年内高位后(hòu)便(biàn)开(kāi)始不断(duàn)下(xià)跌，4月10日至(zhì)5月12日区间跌幅近20％。

　　本周(zhōu)板块表现上，半导体与半导体(tǐ)生产(chǎn)设备板(bǎn)块周跌幅为-3.25％，在24个(gè)Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注意的(de)是，尽(jǐn)管板(bǎn)块持续(xù)下(xià)跌(diē)，但(dàn)资金对主(zhǔ)题ETF产品越(yuè)跌越(yuè)买。Wind数据显示，截至5月12日，月内半导体芯片主题ETF收益(yì)均告负(fù)，平均收益率为-7.18％；但(dàn)份额(é)却(què)悉数上(shàng)涨。其(qí)中，工银瑞信(xìn)国证半导体(tǐ)芯片ETF、鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF月内(nèi)份额增幅(fú)居前，分(fēn)别为40％、29％。

　　拉长时间看年内半导(dǎo)体芯片主题(tí)ETF产品(pǐn)份额(é)变化(huà)，截(jié)至5月12日，除汇(huì)添富中(zhōng)证芯片产业ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证韩交(jiāo)所中韩半导体(tǐ)ETF等(děng)三只产品份(fèn)额出现下降(jiàng)外，其余产品(pǐn)份额(é)均有大幅增长。其(qí)中，嘉实上(shàng)证科创板芯片ETF份(fèn)额涨(zhǎng)幅位列第一，年内份(fèn)额猛增1282.5％。

　　对于近期半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)持续下跌，嘉(jiā)实上证科创板芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)田光远分(fēn)析(xī)，当前半导体(tǐ)行业(yè)复苏不(bù)及预期主要原因，一是国产替代进程不及预期(qī)，国内半(bàn)导体企业相比海外半导体大厂起(qǐ)步较晚，在技术和(hé)人才等(děng)方面存在差距(jù)，在国产(chǎn)替代过程中产品研(yán)发和客户导入(rù)进(jìn)程可能不及预期(qī)；二是下游需求不及预期，在边缘政治(zhì)和全球经济疲软背景下，全球电子产品等终端(duān)需求可能不及预期(qī)，从(cóng)而导致对半导体(tǐ)产品需求量(liàng)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“2023年是全球半导体行业(yè)正处于下行筑底的(de)阶段，但我们认为有望于(yú)今年看到拐(guǎi)点的出现”田光远(yuǎn)表示，在本(běn)轮周期中，率先回暖的种类(lèi)要看芯片下(xià)游的景气度，有创新属性和份额提升属性的环节(jié)会率先回暖。一方面中国经济体(tǐ)重(zhòng)要的构成(chéng)央国企对资产回报提出要求，民(mín)营企业的竞争力提升也(yě)会更加依赖数字化，成本效(xiào)率提升是数字(zì)化的长期关键(jiàn)驱动力，另一方面短周期(qī)维度(dù)数字经济有顺周期属性，经济复苏会加大企(qǐ)业数字化投入力度。

　　九泰基(jī)金战略投资(zī)部(bù)副总监(jiān)、九泰泰(tài)富灵活配置混合（LOF）基(jī)金经(jīng)理刘源表示，首先，回顾年初以来半导体板(bǎn)块上涨的原因，一方(fāng)面是2022年板(bǎn)块(kuài)调整幅度较(jiào)大，行业估值处(chù)于底(dǐ)部位(wèi)置；另一方面市场预(yù)期(qī)基本面即将见底，再(zài)加上(shàng)有AI主题的催(cuī)化，所以从年初到4月(yuè)初半导体指数出现了一(yī)定的(de)反弹。

　　“但事(shì)实上，其中(zhōng)许多个股的股价其(qí)实是(shì)过度反应(yīng)的，所(suǒ)以随着4月中下旬半导体一季报披(pī)露，整体呈现强预期、弱现实(shí)的表(biǎo)现，再加(jiā)上AI主题的降温(wēn)，综合因素(sù)引起行业近期的持续(xù)回调。”刘源直(zhí)言。

　　长期看好半(bàn)导体(tǐ)投(tóu)资价值(zhí)

　　尽管(guǎn)半(bàn)导体板块年内(n碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗èi)表现震荡，但从资(zī)金对主题(tí)ETF产品越跌越买也能看出投资者对板块价值(zhí)的(de)肯(kěn)定(dìng)，多位业内(nèi)人士也表示(shì)，长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)半导体(tǐ)板块投资(zī)价值(zhí)。

　　“我(wǒ)们认为当前无需(xū)过度悲观。”嘉实基(jī)金田光远表示，从基本面上，人工(gōng)智能(néng)给半导体(tǐ)带来了新的(de)需求增量，从周期视角，预(yù)计未来1-2个季度虽然会有一定业绩(jì)的压力，但一方面需求会重新复苏，另一方面中国(guó)半导体(tǐ)企业有国产(chǎn)替代的(de)中期逻辑支(zhī)撑；另外(wài)，估(gū)值(zhí)方(fāng)面，半(bàn)导(dǎo)体板块估(gū)值波动较大，且子板块和(hé)细分线(xiàn)索较多，始终有估值合理甚(shèn)至低估的机(jī)会(huì)出(chū)现。

　　田(tián)光远认为(wèi)，当前该板(bǎn)块很多优质的公司(sī)处于历史(shǐ)估值分位(wèi)低位区间，随着(zhe)需求(qiú)回暖或者新产品的突破，会有形成很(hěn)好(hǎo)的投资机会。他进一步(bù)表示，人类(lèi)历史经历了(le)三次工业革命，前两次(cì)都是(shì)以能源为(wèi)对(duì)象进行创新，第三次是信息(xī)为对象进行创(chuàng)新，当前阶(jiē)段的人工智能从感知智能走向认知(zhī)智能(néng)后，将(jiāng)对(duì)人类(lèi)生产力(lì)的提升产生巨大的(de)影响(xiǎng)，也会(huì)开启新一轮的(de)工业革命，它是信息革(gé)命经历了个人(rén)电脑(nǎo)、互联网革命和移(yí)动(dòng)互联(lián)网革命后在(zài)万物智联层面的延伸，将会在(zài)经济、社会、政治(zhì)、军事等(děng)方面全面影响人(rén)类社会。当(dāng)前仍处于新一轮(lún)产(chǎn)业革命爆发的早(zǎo)期的阶段(duàn)，在人工智(zhì)能带来的技术变革浪潮下，人工智能对云管(guǎn)端各方面都产生了影响，云侧变化最为显著，很多环(huán)节发生了改变，产生了新的投资方向，如算力芯片的GPU、存储芯片的HBM等(děng)。

　　“随着人工(gōng)智(zhì)能应(yīng)用的落(luò)地，端侧和网(wǎng)侧的(de)新硬件也会产生新的(de)投资机会。因此(cǐ)我(wǒ)们长期(qī)看好半导体的投资(zī)价值。”田光远建(jiàn)议投资者长期关注该板(bǎn)块投资机(jī)会，他认为可(kě)以重点配置的主线包括以AI为(wèi)代表的创新线、周期(qī)见底后的复苏(sū)线(xiàn)、以及以半导体设备材料国产化为代表的制造线。

　　诺(nuò)安基(jī)金科技(jì)组基金经理刘慧影也表示，2023年(nián)全面看好整个半导体板块(kuài)，其(qí)中，从(cóng)半导体国产(chǎn)化为主的设备材料(liào)EDA板块，到下游需求为(wèi)主的芯片设计都会在今年都(dōu)有非常好(hǎo)的机会。首先，基本(běn)面(miàn)上，美(měi)国对中国的极限(xiàn)制裁将加速中国芯片的国产替代，党的二十(shí)大对于科技安全的(de)强调(diào)为芯片的国产替代提供(gōng)了坚实的理论基础。其次，芯片设(shè)计板块经过近一年的充分调整，股价已经充分反映悲观预期。最(zuì)后(hòu)，伴随AI等新(xīn)需求拉动，整个(gè)芯片设计板(bǎn)块有望正(zhèng)式迎来反转。

　　“站在当前，我(wǒ)们将持续(xù)跟踪和调研半导体行业(yè)库(kù)存、动销数据(jù)和重点公司的(de)边际变化，同(tóng)时动态跟踪(zōng)电子(zi)消费品的复苏(sū)情况，预判半导体景气的(de)拐点。”九泰基金刘源表示，展(zhǎn)望未来，AI的基础(chǔ)模型训练需要大量算力(lì)，硬件基础设施成(chéng)为发(fā)展基石，算力芯片(piàn)等核心环节预期将会受益，后续有望驱动半导体(tǐ)行业持续增长。此外，半(bàn)导体设备公司(sī)的一季报业绩(jì)相(xiāng)对(duì)较(jiào)强，国产化趋势仍在加速推进，后续半导体(tǐ)设(shè)备、材料也是可以关注的(de)方(fāng)向。存储作为半导(dǎo)体中(zhōng)最大的周期品种，也可能(néng)在年内(nèi)迎来边(biān)际(jì)变(biàn)化，需要(yào)持(chí)续动态跟踪。

　　“风险方面(miàn)，我认(rèn)为需要关注景气度修复速度和估(gū)值(zhí)的匹配程度，尽(jǐn)管基本(běn)面改善的趋势比较确定，但(dàn)改善的过程(chéng)中股价(jià)有可能波动较大，要结合基本面变化综合判(pàn)断配(pèi)置价值，我们(men)也会通过适当调仓来平衡风险(xiǎn)。”刘源补充道。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗