在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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