全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(s浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市hí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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